臺指期貨經驗傳承：史上最難操作一周
http://www.sina.com.cn 2007年08月10日 00:15 新浪財經
短短一周臺指期貨自最高9829點下跌到最低8566點重挫1000余點,期間逆價差曾高達250點以上(2.5%以上),期間成交量卻持續放大(116,485口創歷史新高),未平倉僅由最高70,534口降為最低47,230口9顯示多單散戶打死不退0,盡管盤勢持續向下,但因逆價差維持過大,造成指數期貨持續出現先漲后跌的劇烈震蕩(逆價差先收斂上揚再下跌),單日空間動輒300-600點,無論多空單投資人只要沒有在適當時間獲利出場,最后多半變成停損單空遺恨(詳見表一),以過去經驗指數走勢有兩種是最容易讓投資人受傷的,內容如下:
一、多空“一路到底”
就像先前臺指期貨由2007.4到2007.7由8000點漲到9829點,由于走勢呈現空方“一路到底”一面倒走勢,很多投資人會為了賺50-100點進場作空(漲多必跌),而期間幾乎都沒有較大幅度回文件,空單投資人死傷慘重(投資人幾乎都是空單,多空比平均1:6),而此次由9829點大跌千點投資人又逢低承接渴望反彈(投資人幾乎都是多單,多空比平均5:1),屬于多方“一路到底”。
二、巨幅“上沖下洗”
此又分為兩種,小幅和巨幅,根據筆者定義凡單日高低點達200點或指數4%以上屬于巨幅“上沖下洗”,投資人在此往往會空在低點買再高點(因跌破支撐或突破壓力)而做的部位,然后由于幅度過大加上停損機制造成當日損失慘重,筆者客戶在這幾天虧損超過保證金200%以上被期貨風控部門強制平倉者就高達1,000人以上,算是創下最短時間最多人的紀錄。
由于滬深300指數期貨單日漲跌幅和保證金都遠較臺指期貨為大,筆者建議投資人必須更審慎操作,心中風險考量要排在獲利之前,不要讓這些案例再發生。
表一、2007.7.26-2007.8.6臺指期貨一覽表
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日期 / 星期 |
最高點 / 最低點 |
指數漲跌狀況 |
當日最大價差 |
失敗操作方失 ( 以下保證金為新臺幣 ) |
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7.26( 四 ) |
由最高 9829 點跌到最低 9525 收盤 9,546 點 ( 高低點達 304 點 ) |
盤勢 : 見本波高點后直接殺低 , 收盤下跌 193 點 |
逆價差 20 點
( 未擴大 ) |
先前股市上萬點已成共識 , 在多位重量級人士出面喊話 ,9500 點散戶大舉加碼多單 , 當日虧損最高每口約 3.86 萬 ( 以損失 193 點計算 ) 。 |
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7.27( 五 ) |
由最高 9346 點跌到最低 8981 點收盤 8981 點 ( 高低點達 365 點 ) |
盤勢 : 直接重挫最大跌幅為 565 點
( 當日外資賣超臺股現貨 624 億元 , 創歷史單日賣超最大量 ) |
逆價差 200 點
( 原 20 點迅速拉大 ) |
累積 2 日虧損每口粗估約 15 萬 ( 以損失 193+565=758 點計算 , 當時保證金 9 萬 , 損失達 15 萬 /9 萬 =167% ) 。 |
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7.30( 一 ) |
由最高 9,033 點跌到最低 8,860 點收盤 8,990 點 ( 高低點達 173 點 ) |
盤勢 :
1. 先小漲
2. 再收中黑
3. 最后拉收平盤 |
逆價差 85 點
( 原逆價差 200 點迅速收斂 115 點 ) |
前日逆價差過大 , 股民多會以多單進場但是當日
08:45 到 11:00--- 先拉高上漲 50 點盤整
11:00-13:00--- 再殺低到變成跌 121 點 。
13:00 后再拉百點收盤為上漲 9 點 。
< 持有多單者 > 如果 11:00 前獲利時未出場 , 11:00 后指數變成收黑下殺 , 投資人虧損超過 100 點以上 , 會設停損出場 。
< 持有空單者 > 如果 11:00-13:00 指數下跌獲利時未出場 , 指數迅速拉抬終場急拉百點 , 投資人虧損超過 100 點以上 , 會設停損出場 。 |
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7.31( 二 ) |
由最高 9,203 點跌到最低 9,008 點收盤 9,176 點 ( 高低點達 195 點 ) |
盤勢 :
1. 先大漲
2. 殺為平盤附近
3. 最后再拉大漲
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逆價差 130 點 ( 原逆價差 85 點再拉大 ) |
當日指數狀況
08:45 到 10:00--- 先拉高上漲 200 多點盤整 。
10:00-12:00--- 再殺低到最低僅剩小漲 18 點 。
12:00 后再拉 150 多點收盤為上漲 186 點 。
< 持有多單者 > 如果 10:00 前獲利時未出場 , 10:00 后指數變成小漲 18 點 , 投資人虧損超過 150 點以上 , 會設停損出場 。
< 持有空單者 > 開盤已損失 200 點 , 會設停損出場 。 |
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8.01( 三 ) |
由最高 9,129 點跌到最低 8,640 點收盤 8,695 點 ( 高低點達 489 點 ) |
盤勢 : 持續重挫下跌 481 點 |
逆價差 250 點 ( 原逆價差 130 點再拉大 , 史上最大逆價差 ) |
逆價差過大 , 搶短投資人進場作多 , 但指數卻收在幾乎當日最低 , 多單投資人損失慘重 , 由高點至今 (9829-8640=1189 點 ), 累積虧損每口最大虧損 24 萬 ( 如果保證金足夠 ), 每口保證金為 12 萬 , 一周內虧損達 200% 。 |
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8.02( 四 ) |
由最高 8,939 點跌到最低 8,566 點收盤 8,985 點 ( 高低點達 373 點 ) |
盤勢 :
1. 先大漲
2. 再收中黑
3. 再拉收上漲百點
先拉高為上漲 244 點再殺低到最低跌 129 點 , 最后再拉 200 余點 , 收盤為上漲 105 點 |
逆價差 70 點 ( 原逆價差 250 點迅速收斂 ) |
開盤大漲原因是因為逆價差由 250 點收斂至 70 點 , 多單投資人在此須迅速獲利了結 , 否則指數由高點下殺 370 點 ( 由最高漲 244 點變為最低跌 129 點 ), 此時多單投資人已經死傷慘重了 , 如果此時再進場作空 , 指數又迅速拉抬 , 那損失更加可觀 。 |
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8.06( 一 ) |
由最高 9008 點跌到最低 8767 點收盤 8767 點 ( 高低點達 241 點 ) |
盤勢 :
1. 先 開高
2. 再殺低
開高后最高漲 148 點 , 指數欲振乏力 , 終場下跌 93 點 |
逆價差 95 點 ( 原逆價差 81 點 ) |
所有多單投資人都是虧損 , 因為由高殺低 , 當日虧損最高每口約 4.82 萬 ( 以損失 148+93=241 點計算 ) 。 |
