【股市綜述及走勢研判】

　　昨日大盤走出先抑后揚行情，兩市漲跌互現，滬綜指開盤報4642.01點，高開13.9點，盤中最高4687.44點，最低4581.29點，收盤收于4651.23點，漲0.50%，成交1819.46億元；深成指開盤于16551.71點，高開8.9點，盤中最高16735.61點，最低16159.01點，收盤收于16523.27點，跌0.12%，成交976.20億元。

　　表1 昨日國內外主要證券市場指數表現

　　盤面上，指數延續著前幾個交易日跳空方式開盤，但隨后的快速回調將這一缺口回補，在此過程中成交量明顯放大，表明市場獲利回吐壓力增大。收盤時，兩市雙雙收出十字K線。在指數震蕩上行過程中，鋼鐵、有色金屬板塊依然保持強勢，午后有色金屬板塊出現快速回調，預示著該板塊短期調整行情的開始；航天軍工板塊在利好消息刺激下走強，中國衛星、江南重工等多只股票漲停；而作為兩市最大權重的銀行和地產板塊表現依然低彌。個股方面，個股分化更加明顯，兩市上漲家數共有609家，下跌家數達897家，上漲家數進一步減少，而下跌家數卻大幅度增加。

　　昨日對市場產生較大影響的消息主要有：

　　1、為提高首發新股網上發行效率，深交所決定自2007年8月8日起，深市首發新股采用T+3日解凍申購資金發行流程，這比深市原新股上網定價發行申購資金凍結時間縮短了一個交易日。

　　2、國防科工委昨日正式公布《非公有制經濟參與國防科技工業建設指南》，明確非公有制經濟可參與的具體范圍包括：軍工基礎設施建設投資；國防基礎科研項目、軍工配套科研項目；軍品科研生產任務；軍工企業的改組改制；軍民兩用高技術開發及其產業化發展等5項具體領域，并對非公企業參與國防建設實行登記、資質條件與審批等作出規定。

　　后市走勢研判：

　　我們認為，昨日兩市收出的十字K線預示著未來走勢的不確定性增加，而近期領漲的鋼鐵和有色金屬板塊尾盤也出現大幅回調，預示著該板塊短期調整行情的開始。在銀行、地產、鋼鐵、有色金屬等板塊先后步入調整行情，如果銀行、地產板塊不能及時復蘇，市場缺乏持續的領漲板塊，未來指數上漲空間將非常有限，預示著更大的調整行情即將開始。基本面上，下周一公布的宏觀經濟數據特別是CPI指數也將對本周隨后幾日市場產生重要影響，這也決定了近期市場仍以寬幅震蕩行情為主；技術指標方面，多項技術指標出現弱化，前一日的跳空缺口仍沒有補，短期內還存在回補可能。

　　對于后市走勢研判，我們仍維持昨日觀點。

　　【股指期貨綜述】

　　合約 開盤價 收盤價 最低價 最高價 漲跌幅 振幅 升貼水 成交量 持倉量

　　滬深300 4715.39 4724.55 4634.87 4771.58 0.44 2.95

　　IF0708 4825.00 4795.00 4770.00 4840.00 -0.59 1.47 70.45/b 12481 15144

　　IF0709 5371.00 5282.00 5260.00 5376.00 -1.57 2.21 557.45/b 52320 22367

　　IF0712 5749.00 5635.00 5633.00 5765.00 -1.59 2.34 910.45/b 17433 9050

　　IF0803 6098.00 6066.00 5910.00 6250.00 0.00 5.75 1341.45/b 20585 4737

　　其中：b表示升水，c表示貼水；

　　在有色金屬和鋼鐵等板塊出色表現的情況下，昨日滬深300漲幅為0.44%。從滬深300成分股表現來看，昨日成分股漲幅靠前的股票行業分布較為分散，華僑城A、東方鍋爐、東方集團等股均以漲停收盤，東方鉭業、寶鈦股份等有色金屬股漲停后打開，全天漲幅也在5%以上；對指數上漲貢獻點數排名前五位的股票分別為寶鋼股份、華僑城A、保利地產、東方集團和中信證券，而前期漲幅較大的銀行和地產類股票則對指數形成較大拖累。正是由于鋼鐵和有色金屬成分股昨日出色表現，鋼鐵和有色金屬板塊位居行業對指數上漲貢獻的前兩位，貢獻率超過60%。

　　昨日股指期貨各合約沖高回落后小幅下跌，與滬深300上漲形成鮮明對比，表明市場對現貨市場未來走勢的擔憂。成交量和持倉量較上交易日大幅度減少，這也表明市場觀望氣氛開始較為濃厚。值得注意的是，除IF0803外其他合約升水幅度均有所降低，而IF0803古降反升也給了市場套利空間。

　　由于近期現貨將以震蕩整理為主，作為能提前預期未來現貨價格走勢的期貨市場也已經對此有所反映，近期期貨價格走勢也將受現貨價格影響維持震蕩整理格局。

　　【操作建議】

　　今日股指期貨操作建議：波段操作，也可買近賣遠進行套利。

　　分析師：趙先鋒