現貨市場升水現貨買家必須支付的在LME價格之上用于交貨至特定地區的費用。現貨市場升水是一個反映各消費地現貨金屬緊張程度的有用指標，并且其趨勢與基礎的金屬價格有一定的關聯。

　　自2006年初強勁上漲之后，2007年6月和7月份現貨市場升水下滑。盡管現貨市場升水可能進一步下降，但我們預期他們會保持在歷史性高位的水平。

　　圖：金屬現貨市場升水下滑，但保持在高水平

　　7月份主要LME金屬的現貨市場升水走軟，銅除外，因為美國的現貨保持緊張。這主要是由于Xstrata公司旗下蒙特利爾CCR精煉廠罷工，以來自拉丁美洲的船運延遲。

　　圖：除銅以外的金屬現貨市場升水下滑，歐洲、美國和日本的平均值

　　分解各地的現貨市場升水，在過去的兩三個月里走軟的趨勢看起來在放大。5月份美國和歐洲的現貨市場升水聯袂下降，6月份亞洲的升水急劇下降。

　　圖：各地平均的基本金屬(不包括鎳)現貨市場升水

　　美國中西部銅現貨市場升水7月份有所緩和，處于154-176美元/噸，市場擔心在CCR罷工結束(7月23日)之后近期現貨供應減少。這精煉廠預期將要花費一些時間來達到正常的生產水平，并且美國消費商庫存水平低將使得8月份市場保持緊張。另外，CCR的問題也導致了歐洲庫存在7月份減少，將支撐這個地區的現貨市場升水。

　　圖：美國現貨銅市場升水緩和