【股市綜述及走勢研判】

　　受美國信貸市場危機(jī)引發(fā)上周五美國股市大幅下跌影響，昨日亞太股市相應(yīng)出現(xiàn)調(diào)整，日經(jīng)指數(shù)、恒生指數(shù)、國企指數(shù)等均呈現(xiàn)下挫格局，國企指數(shù)跌幅更是達(dá)到4.01%。但國內(nèi)A股似乎未受影響，市場繼續(xù)著上周強(qiáng)勢格局，寬幅震蕩之后再創(chuàng)歷史新高，首次站在4600點(diǎn)之上。由于上周末國家未出臺(tái)對市場產(chǎn)生負(fù)面影響的利空消息，昨日兩市以跳空高開方式延續(xù)著上周的強(qiáng)勢開始本周交易，滬綜指開盤報(bào)4600.12點(diǎn)，高開39.35點(diǎn)，盤中最高4629.97點(diǎn)，最低4564.31點(diǎn)，收盤收于4628.11點(diǎn)，漲1.48%，成交1699.6億元；深成指開盤于16296.96點(diǎn)，高開117.32點(diǎn)，盤中最高16542.81點(diǎn)，最低16189.99點(diǎn)，收盤收于16542.81點(diǎn)，漲2.24%，成交934.5億元。成交量較上一交易日略有萎縮。

　　表1 昨日國內(nèi)外主要

　　盤面上看，雖然指數(shù)大幅高開，但在銀行股、地產(chǎn)股調(diào)整壓力下，大盤寬幅震蕩整理，午后在鋼鐵和有色金屬板塊帶領(lǐng)下，大盤再次強(qiáng)勢走高。銀行、地產(chǎn)板塊等前期引領(lǐng)大盤的主流板塊近期在上漲過程中連續(xù)出現(xiàn)調(diào)整，表明市場對該板塊短期內(nèi)估值過高開始擔(dān)憂。有色金屬板塊在發(fā)改委關(guān)于加強(qiáng)有色金屬準(zhǔn)入利好刺激下，整體強(qiáng)勢走強(qiáng)，包頭鋁業(yè)、中金黃金、江西銅業(yè)等多只股票漲停。從個(gè)股方面看，盡管昨日指數(shù)再創(chuàng)歷史新高，但下跌的股票達(dá)382只，較上周大幅度增加，個(gè)股普漲的格局發(fā)生一定變化，分化現(xiàn)象再次出現(xiàn)，未來這一現(xiàn)象還可能繼續(xù)存在。

　　昨日對市場產(chǎn)生較大影響的消息主要有：

　　1、根據(jù)深交所7月23日發(fā)布的《關(guān)于在中小企業(yè)板實(shí)行臨時(shí)報(bào)告實(shí)時(shí)披露制度的通知》，臨時(shí)報(bào)告實(shí)時(shí)披露制度8月6日起實(shí)施，今日起中小板公司臨時(shí)報(bào)告披露增加午間披露時(shí)段。今后中小板公司主要在以下兩個(gè)時(shí)段通過指定網(wǎng)站披露臨時(shí)報(bào)告：一是中午休市期間，即11:30-13:00；二是下午15:30后。

　　2、國家發(fā)改委日前發(fā)布的一份報(bào)告稱，下半年將加強(qiáng)有色金屬行業(yè)準(zhǔn)入管理，對符合準(zhǔn)入條件的銅冶煉企業(yè)實(shí)行公示，并開展符合鉛鋅行業(yè)準(zhǔn)入條件的企業(yè)公示及淘汰落后的工作。據(jù)統(tǒng)計(jì)，1-5月份，規(guī)模以上有色金屬企業(yè)實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入6812億元，同比增長47.3%；實(shí)現(xiàn)利潤515億元，同比增長41.3%。

　　后市走勢研判：

　　我們認(rèn)為，未來一段時(shí)間內(nèi)市場仍將以藍(lán)籌股價(jià)值重估為主線，指數(shù)仍有可能在震蕩中再創(chuàng)新高，但上行空間較為有限、上行難度將有所加大、上行速度也將有所減緩，普漲局面將被更為明顯的兩極分化所代替。這主要是因?yàn)椋菏紫龋�市場開始對前期因人民幣升值和業(yè)績大增而率先進(jìn)行價(jià)值重估的銀行、地產(chǎn)類股票價(jià)格水平合理性出現(xiàn)擔(dān)憂，未來該板塊繼續(xù)強(qiáng)勢走高的可能性不大，而作為兩市前兩大權(quán)重板塊的走弱勢必對指數(shù)上行產(chǎn)生負(fù)面影響；其次，前期市場大幅上揚(yáng)過程中最重要的特點(diǎn)就是熱點(diǎn)板塊輪動(dòng)效應(yīng)較強(qiáng)，但近期市場中我們發(fā)現(xiàn)熱點(diǎn)板塊已經(jīng)集中到有色金屬、鋼鐵等少數(shù)幾個(gè)板塊中，如果沒有其他板塊及時(shí)接力，指數(shù)也將很難持續(xù)走高；再次，雖然本輪行情以藍(lán)籌股業(yè)績?yōu)橹骶�，績差股、題材股只是跟隨大盤上漲，沒有業(yè)績支撐將成為這些股票后期下跌的根本原因，股票走勢兩極分化將更為嚴(yán)重；最后，雖然上周三大盤大幅下搓整理，對指數(shù)指標(biāo)進(jìn)行一定程度的修正，但最近幾日的上漲再次讓各項(xiàng)指標(biāo)重返高位，技術(shù)指標(biāo)壓力將逐漸增強(qiáng)，這勢必增強(qiáng)了市場對指標(biāo)修正的預(yù)期，所以短期內(nèi)指數(shù)震蕩整理將再所難免。

　　昨日大盤在向上跳空中留下缺口，根據(jù)市場以往處理缺口的方法，我們認(rèn)為今日大盤不排除在沖高后回補(bǔ)缺口的可能。

　　【股指期貨綜述】

　　合約 開盤價(jià) 收盤價(jià) 最低價(jià) 最高價(jià) 漲跌幅 振幅 升貼水 成交量 持倉量

　　滬深300 4642.78 4703.98 4623.49 4704.19 2.30 1.75

　　IF0708 4850.00 4800.00 4760.00 4999.00 -0.40 5.02 96.02/b 17576 15333

　　IF0709 5370.00 5339.00 5320.00 5435.00 0.50 2.16 635.02/b 56559 22035

　　IF0712 5799.00 5709.00 5670.00 5880.00 0.05 3.70 1005.02/b 20348 9334

　　IF0803 6200.00 6005.00 5911.00 6399.00 -2.27 8.26 1301.02/b 12016 5122

　　其中：b表示升水，c表示貼水；

　　在有色金屬和鋼鐵等板塊整體大漲的情況下，昨日滬深300指數(shù)再創(chuàng)歷史新高，漲幅達(dá)2.30%，超過上證指數(shù)和深證指數(shù)，滬深300集中兩市優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股的優(yōu)勢再次得到體現(xiàn)。從滬深300成分股表現(xiàn)來看，昨日成分股漲幅靠前的股票主要集中在有色金屬和鋼鐵板塊中，廈門鎢業(yè)、山東黃金、中金黃金、包頭鋁業(yè)、江西銅業(yè)等股均以漲停收盤，濟(jì)南鋼鐵、馬鋼股份、武鋼股份等漲幅也在8%以上；對指數(shù)上漲貢獻(xiàn)點(diǎn)數(shù)排名前五位的股票分別為中國鋁業(yè)、寶鋼股份、武鋼股份、招商銀行和中集集團(tuán)，而前期漲幅較大的華僑城A、招商地產(chǎn)、泰達(dá)股份、中國人壽等股則對指數(shù)形成較大拖累。正是由于鋼鐵和有色金屬成分股昨日出色表現(xiàn)，鋼鐵和有色金屬板塊位居行業(yè)對指數(shù)上漲貢獻(xiàn)的前兩位，貢獻(xiàn)率接近40%。而對上周指數(shù)上漲貢獻(xiàn)最大的金融和房地產(chǎn)板塊由于短期調(diào)整，對指數(shù)貢獻(xiàn)程度有所減弱。

　　昨日股指期貨各合約沖高回落后小幅整理，大部分合約雖然指數(shù)上漲，但在前日K線上方留下小陰線，上行壓力大增。成交量較上周五大幅度減少，而持倉兩略有增加，這也表明市場觀望氣氛開始較為濃厚。升水幅度也較上周五有所降低，值得注意的是遠(yuǎn)期合約升水降低幅度明顯大于近期合約，這也使得投資者存在套利空間，即買近賣遠(yuǎn)。

　　由于近期現(xiàn)貨將以震蕩整理為主，作為能提前預(yù)期未來現(xiàn)貨價(jià)格走勢的期貨市場也已經(jīng)對此有所反映，近期期貨價(jià)格走勢也將受現(xiàn)貨價(jià)格影響維持震蕩整理格局。

　　【操作建議】

　　今日股指期貨操作建議：買近賣遠(yuǎn)進(jìn)行套利操作，也可適當(dāng)做空。