行業(yè)剖析

　　美國(guó)大豆生產(chǎn)狀況l豬肉價(jià)格上漲改變上游供需結(jié)構(gòu)

　　中國(guó)大豆短期供給需求同步增加

　　主要觀點(diǎn)

　　國(guó)內(nèi)豬肉價(jià)格偏高將長(zhǎng)時(shí)期持續(xù)。

　　連豆價(jià)值短期存在低估可能。

　　美豆產(chǎn)量和期末庫(kù)存減少

　　2007年7月12日USDA發(fā)布的農(nóng)產(chǎn)品月度供需報(bào)告，預(yù)測(cè)美國(guó)07/08年度油籽年終庫(kù)存量為760萬噸，較上月預(yù)測(cè)減少210萬噸。預(yù)測(cè)油籽產(chǎn)量為8020萬噸，較上月預(yù)測(cè)減少380萬噸。大豆棉籽花生及油菜籽產(chǎn)量減幅較大。由于6月29日種植面積報(bào)告預(yù)測(cè)收割面積年比減少280萬英畝，本月預(yù)測(cè)美國(guó)大豆產(chǎn)量為26.25億蒲式耳，較上月預(yù)測(cè)減少1.2億蒲式耳。大豆產(chǎn)量及初始庫(kù)存減少使07/08年度美豆年終庫(kù)存較上月預(yù)測(cè)減少7500萬至2.45億蒲式耳。

　　2007/08年度美國(guó)大豆供需平衡表

　　豬肉價(jià)格上漲改變上游供需結(jié)構(gòu)

　　豬價(jià)偏高和豬肉供應(yīng)偏緊的局面，還將持續(xù)相當(dāng)長(zhǎng)的一個(gè)時(shí)期。這是國(guó)家發(fā)改委、農(nóng)業(yè)部、商務(wù)部三部委，分析當(dāng)前生豬供需形勢(shì)得出的結(jié)論。　　今年以來豬肉價(jià)格在5月初和7月初出現(xiàn)了兩次較大幅度的上漲。至上周三，全國(guó)36個(gè)大中城市豬肉每公斤平均批發(fā)價(jià)已經(jīng)達(dá)到18.57元。三部委分析稱，本輪上漲的主要原因?yàn)槿ツ曦i價(jià)過低、挫傷農(nóng)民的養(yǎng)豬積極性以及生豬藍(lán)耳病疫情的大面積發(fā)生，造成母豬流產(chǎn)和仔豬大量死亡。

　　發(fā)改委價(jià)格司相關(guān)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，本次肉價(jià)上漲“帶有一定的恢復(fù)性質(zhì)”。他提供的數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)豬肉價(jià)格在1997年為每市斤10.11元后，十年以來總體上處于下降態(tài)勢(shì)。與1997年相比，去年我國(guó)豬肉價(jià)格下降了19.8%。雖然自5月份豬肉價(jià)格上漲以來，母豬存欄已開始恢復(fù)，但由于生豬生產(chǎn)受到母豬繁育時(shí)間的制約，從農(nóng)民留養(yǎng)母豬到生產(chǎn)出仔豬再到育肥豬上市需要一年甚至更長(zhǎng)的時(shí)間。

　　中國(guó)大豆短期供給需求同步增加

　　由下圖可以觀察到，今年1至5月中國(guó)進(jìn)口大豆同比大幅增加，在10月份之前，由于當(dāng)年種植的新豆不可能大規(guī)模上市，因此，大豆進(jìn)口的增長(zhǎng)趨勢(shì)還將持續(xù)到三季度。

　　由于肉蛋價(jià)格大幅上漲、養(yǎng)殖業(yè)效益提高，農(nóng)戶畜禽補(bǔ)欄積極，飼料需求增加，豆粕價(jià)格回升。截至5月23日，山東中等豆粕出廠價(jià)每噸2412元，環(huán)比升8.9%，同比高13.7%。豆粕價(jià)格的上漲，將刺激榨油企業(yè)增加大豆的開榨量并增加大豆進(jìn)口。

　　2001年以來各月中國(guó)大豆進(jìn)口均值與2007年各月大豆進(jìn)口比較