上海大印 王偉波

　　本周全球商品整體呈現強勢調整狀態。原油走勢較為溫和，經過前期的連續拉升之后，本周在76－78美元區間內整理。基本金屬市場，亦呈現溫和整理，指標倫敦三月綜合銅在7700－8000美元區間內運行。農產品走勢，前期一直滯漲的國內農產品期貨市場，在本周表現出較強的爆發力，東北地區的干旱成就了農產品走強的基礎。

　　本周商品市場，國內糖市走出了一輪酣暢淋漓的暴漲行情。在美盤相對平靜的背后，國內鄭糖的走勢異常強勁，白糖市場“井噴”行情的導火索是上周末出臺的一則國儲收購政策。上周五，國家發改委、財政部、農發行和

商務部的聯合通知，決定收儲國產白砂糖30萬噸，這一消息激活了市場人氣。主力0801合約由3500元的低價位突然拔起，在場外游資介入之下，多頭高舉高打，空頭倉皇撤退。當日該合約大幅飆升65元至3584元/噸報收，周二場外資金大舉介入，空頭平倉盤將各個合約期價全線逼至漲停，主力0801合約大漲115元至3699元/噸，成交量放大至61萬余手。在經歷周三的小幅調整后，周四周五繼續拉升，截至周五鄭糖主力合約SR801收報于3743元/噸，較上周上漲224元，一周的漲幅幾乎將前四個月的跌幅全部收回。

　　目前國內白糖庫存約在320-325萬噸左右，如果30萬噸收儲實現，那么，后市白糖銷售壓力將大大減輕，11月份下一個榨季來臨之前，即未來三個月銷量平均85萬噸即可消化庫存，結合前期月均銷量看，85萬噸的銷量問題不大，這就給市場帶來極大的想象空間，一波大級別上漲行情就此形成。

　　本周

能源市場在歷史高點位置附近表現謹慎的一面。美國能源部公布的數字顯示，上周美國商業原油庫存下降650萬桶，遠遠超過市場預期的69萬桶。受這一消息影響，本周紐約商品交易所

原油期貨價格一度達到每桶78.77美元，刷新了去年7月創下紀錄高點。就目前的消費情況看，美國原油庫存已經連續四周下滑。截至7月26日當周，美國原油庫存大幅減少650萬桶至3.445億桶。其需求旺盛程度可見一斑。國際能源署(IEA)日前表示，全球2008年能源消費需求預計將以近年來最快速度增長，2008年全球石油日需求量將平均增加220萬桶。而從反映油價供需的另一個風向標———OPEC的產能政策看，IEA分析師預測，OPEC將在下半年提高原油的產量。對比去年下半年OPEC連續的減產行為，這也反映出今年下半年原油的需求量將遠遠樂觀于去年同期。如果算上全球不斷增長的通貨膨脹率，原油目前的價格還有一定的上升空間。

　　金屬市場整體呈現溫和的走勢，業內人士對金屬的走勢依然持有樂觀預期，銅價本周的窄幅整理。農產品，國內東北產區的干旱引發了市場對于后續供應的擔憂，大豆開始呈現補漲態勢，在美盤調整過程中，國內大豆期貨行情走勢堅挺。天膠市場經過前期的反彈之后，本周亦呈現整理態勢。