受現貨指數反彈突破影響，仿真期指大幅上漲，遠期0803合約收盤收于6100點上方，投資者對上證指數突破4500點以后的行情積極看好。

　　滬深300指數高開高走，開盤4472.89點，盤中最高至4599.25點，最低4472.89點，收報4598.38點，漲162.19點，漲幅3.66%。金融地產股的全面反彈引領滬深300指數勢如破竹的逼近4600點關口。

　　仿真交易市場表現十分活躍，總成交量達到14萬余手，大大超過近期平均水平。現貨月0708合約由于臨近交割，表現平穩，收盤報4840點，漲72點，漲幅1.51%，升水繼續縮減至241.62點。

　　三份遠期合約漲幅超過近期合約，分別上漲2.73%、4.84%與5.99%。可以看出遠期合約上漲速度完全吻合正向市場牛市套利的跨月套利模型，目前遠期合約升水已經過高，0803合約升水已達到1560余點，高升水帶來的風險我們不能忽視，因此建議投資者可考慮跨月套利的操作方式以規避部分風險。

　　基本面上，根據上海

證券報和申銀萬國證券研究所共同調查顯示，7月份，A股市場的存量資金凈增了740億元。一洗上個月資金存量下降之憂。截至7月末，A股市場存量資金已然達到10800億元，再次刷新歷史峰值。總體看，資金流入加速、印花稅和交易費用支出減少、新基金發行暢旺，成為A股存量資金得以創新高的動力，而場外資金重新大規模進場是主因。

　　進入8月份，股改限售股的解凍壓力再次顯現。統計顯示，8月份共有100家公司限售股解禁，解凍額度高達1010億元，比7月份的490億元增加了106.13%。在100家公司中，部分股東承諾最低套現價格的公司有17家。相關股東承諾的調整后套現價格均低于目前市場價格，有一定的壓力。

　　中國證券報認為，美元利率受到

房地產和

股票市場的制約只能下降而不能上升，人民幣利率上行也就受到了一定程度的制約，因此，我們難以從周邊股市的下跌中尋找到我國股市下跌的貨幣利率原因，相反還有一點點利好的因素。

　　仿真交易操作上，多頭繼續持有。不過值得警惕的是遠期合約過高的升水值，可采取買遠賣近的套利組合來規避部分風險。

　　朱遂科