文華財經（編輯 紀方）--美盤玉米昨夜中幅收陰，但電子盤又基本奪回跌幅。總體上美盤玉米近期弱勢反彈的局面相對平衡，但反彈力度還是受限于自身缺乏基本面利多因素的支持。畢竟目前玉米單產依然看不到大幅下滑的跡象，如果最終能維持在150蒲式耳/英畝水平之上，年內供大于求格局基本定局，與三月種植意向報告出臺前的市場預期相比，供求格局發生逆轉性變化，種植面積增長的利空面將完全壓倒工業需求增長的利多面，玉米價格就難有起色。當然近期天氣仍存最后變數，與大豆相比，由于玉米庫存較大及年內供大于求的格局，玉米受到天氣影響的力度不會象大豆一樣劇烈。此外玉米長期工業需求的穩定增長及明年種植面積的重新傾斜預期會在一定程度上對玉米長期的價格有所支持，盡管玉米價格受制于年內供給壓力將逐步沒落，但走出熊市的可能性也不大。

　　　　大連玉米今日震蕩收高，盤中波動基本受大豆的影響。目前大連玉米技術面已經完全走出了低位震蕩區間，均線系統多頭排列，反彈形態清晰，后期回升仍有空間。但仍是老生常談的是，玉米的上漲仍應界定為反彈，由于國內玉米需求基本不依賴于進口，對于玉米期貨而言現貨壓力龐大，任何多頭資金介入的話無論方向是否正確，承接大數量的實盤都難以避免，這對于一個市場而言壓力過于沉重，不僅主多操作難度大也影響了場外新多入市的積極性。國內工業需求遭到抑制和今年種植面積的增加基本使玉米供應不成問題，雖然因為目前通貨膨脹壓力下商品有普漲的可能性，但就玉米而言與前期市場對工業需求增長而造成的供需失衡預期相比，供需形勢不可同日而語。因此在多單介入反彈的同時對期價上漲的高度和力度不宜抱過于樂觀預期，震蕩上行是后市的主基調，只要不出現太大幅度的擴倉，反彈就還能持續，相對低買高平滾打策略較為安全。

　　張如明