CBOT 大豆期貨周三收低，回吐周二漲幅，因天氣前景改善且承受技術(shù)面壓力。 11 月合約收低 8 3/4 美分至 8.48 3/4 美元。 DTN Meteorlogix 預(yù)報稱，中西部地區(qū)下周氣溫預(yù)計在 80華氏度 上檔至90 華氏度中檔，幾乎沒有降雨。本周末和下周初，北部地區(qū)有少量零星陣雨，從東達科他州至北美洲五大湖。周四，美國農(nóng)業(yè)部將公布周度出口銷售報告。分析師預(yù)估大豆銷售為 50,000-600,000 噸，豆粕銷售預(yù)估為 25,000-150,000 噸，豆油銷售區(qū)間為 0-20,000 噸。

　　國內(nèi)方面，昨日 黑龍江地區(qū)大豆現(xiàn)貨小幅上漲，目前產(chǎn)區(qū)大豆價格處于較穩(wěn)定的狀態(tài)，哈爾濱地區(qū)部分糧點停收，貿(mào)易商收購困難，預(yù)計近期價格不會有大的變化。豆粕現(xiàn)貨價格繼續(xù)上揚，局部地區(qū)成交不錯，國內(nèi)外天氣是支撐因素。

　　技術(shù)上看，美豆收跌，價格再回850 美分以下，預(yù)計短期行情將繼續(xù)震蕩，中期走勢需關(guān)注價格在 825-850 美分的表現(xiàn)，長期牛市未改。昨日連豆801 沖高回落，倉量大幅增加，多空爭奪激烈，雖價格仍收在 3400 之上，但 K 線看恐仍有進一步回落空間，不宜加倉。多單可繼續(xù)持有。預(yù)計 A0801 開盤價 3400附近。

　　周三LME三個月期銅收低至每噸 7,855 美元，因風險厭惡情緒主導(dǎo)市場，預(yù)期這一因素將持續(xù)，因新的次優(yōu)抵押貸款市場危機 出現(xiàn)。隔夜中國股市下挫4% ，來自中國的溫和利空經(jīng)濟消息進一步打壓市場。中國物流與采購聯(lián)合會周三公布的數(shù)據(jù)顯示，中國 7 月官方制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI) 下跌至 53.3 ， 6 月為 54.5 ，連續(xù)第三個月下滑。罷工方面沒有新的進展，庫存大幅增加增添空頭氛圍。周三，南方銅業(yè)公司下屬 Cuajone 和Toquepala 礦場及其冶煉廠和精煉廠的薪資談判繼續(xù)。墨西哥集團勞資雙方談判仍在進行。不過，周二稍晚，智利銅業(yè)巨擎 Codelco 公司罷工的轉(zhuǎn)包合同工人接受了公司提出的福利方案，結(jié)束罷工。

　　庫存方面，昨日 LME 庫存增加1725 噸至 103475 噸，升水130美元/噸，注銷倉單9200噸，后市庫存預(yù)計在10 萬噸左右徘徊，LME 升水再度走高，短期看仍將維持銅價處于高位。之前一直提到的內(nèi)外分化有望隨著時間而改變，中國對廢銅的打擊政策以及國內(nèi)冶煉廠下調(diào)產(chǎn)量措施都有助于改變滬銅一直以來的疲態(tài)，且比值長期偏低導(dǎo)致進口有望減少對國內(nèi)甚至全球銅價壓力將逐漸減輕。中國經(jīng)濟仍保持健康快速增長，美國經(jīng)濟從數(shù)據(jù)上看轉(zhuǎn)暖，但近期 次優(yōu)抵押貸款市場危機帶來一定負面影響，而從股市看，這種不利影響恐不會持續(xù)太長時間，總體經(jīng)濟環(huán)境仍為有利 。短期看，本周市場焦點再度轉(zhuǎn)向罷工等供應(yīng)問題，而中國方面的壓力逐漸減輕有望給 LME 帶來一定利多影響。國內(nèi)方面，長江現(xiàn)貨報67600-67800 元/ 噸，貼水 200-400 ，價格走高時貼水再度增加，現(xiàn)貨大幅走強有壓力。

　　技術(shù)上看，LME 綜合銅大幅走低，價格短期支撐7700，壓力8000 ，隨著價格底部的抬高，價格有望震蕩揚升。滬銅昨日大幅走低， 70000 壓力較大，但進一步走弱空間有限，在倫銅下破7700 之前不宜追空。今日操作以日內(nèi)短多為主。預(yù)計cu0710 開盤價68000 附近。

　　NYMEX 原油期貨周三下挫逾2% ，脫離紀錄高位，因汽油價格大跌，且美國煉廠產(chǎn)能利用率大幅上升抵消了原油庫存超出預(yù)期的降幅。 NYMEX9 月原油期貨結(jié)算價跌1.68美元至每桶 76.53 美元。美國能源資料協(xié)會(EIA) 公布，上周原油庫存減少650 萬桶，因煉廠設(shè)備利用率大幅提高，原預(yù)期減少 70 萬桶。汽油庫存增加60萬桶，至 2.047 億桶 ; 餾分油庫存增加280萬桶至1.265 億桶。上周煉廠產(chǎn)能利用率上升 1.95% 至 93.6% ，分析師預(yù)估為上升0.7%。

　　燃料油現(xiàn)貨方面，新加坡180CST燃料油紙貨價格漲 9.35 美元報每噸 403.5 美元，因8 月供應(yīng)吃緊。技術(shù)上看，美油大幅回落，價格一度漲至去年高點，價格在不斷上漲過程中出現(xiàn)背離，有進一步回調(diào)要求，回調(diào)之后仍有望再創(chuàng)新高。滬油昨日再度收陰，在滬油前高和美油歷史高點附近表現(xiàn)謹慎，預(yù)計在美盤回落時將呈現(xiàn)較為抗跌走勢。預(yù)計 0710 開盤3610 附近。

　　北京中期投資部 陳園園