文華財經（編輯 紀方）--LME三個月期銅在昨天下午上海期貨交易所收盤后承接了白天電子盤的強勁走勢，市場價格繼續揚升，不過8000美元的整數過口仍對市場構成心理壓力，最終漲135美元。

　　近期，LME方面的庫存一直在10噸的水準徘徊，預計該趨勢將繼續維持，而現貨升水則大幅飆升至152美元/噸，刷新了129美元/噸的年內新高。高升水的市場狀態對銅價形成強有力的短期支撐。

　　國內方面，滬銅順勢高開，小幅上竄之后便出現了單邊下挫的走勢，整個市場彌漫在空頭氛圍之中。具體分析滬銅下跌的原因，一方面，市場對LME銅能否持穩于8000美元產生質疑，多單不敢貿然入場，獲利了結則打壓銅價，這是導致上午盤面出現高開回落的主要因素；一方面，智利國有銅公司Codelco合同工接受勞資方案并終止罷工和墨西哥集團Cananea礦罷工事件將很快結束的利空消息很快在銅市場蔓延，電子盤的大幅回落直接引領滬銅午后出現大幅跳水，另外，美國股市、香港股市、中國股市等股票市場的大幅回落也給期銅市場帶來了負面影響。

　　總體而言，國內滬銅市場今天的下跌表現有些過火，可以認為是由投資者恐慌性心理所導致的，對于這種不正常的市場表現，我們不必過于擔心。我們注意到，近期的國內現貨市場有所轉強，前期現貨一直維持500元/噸左右的貼水，進入7月下旬，貼水幅度明顯收窄，甚至出現小幅升水的格局。如果說前期的大量進口導致精銅市場充裕的話，那么近期廢銅市場的緊張則顯而易見。精銅與廢銅的價差進一步縮小，對廢銅的消費將轉向精銅，這給國內的期銅市場提供了短期的利好。

　　今天的盤面暫打壓了多頭人氣，預計短期內滬銅再次陷入震蕩格局。昨天我們建議多單依托68000點持有觀察為主，今天沒來得及平倉的多單也不必恐慌，明后兩天應該還有出局的機會。短期操作策略由進攻轉為防御，觀望為宜。

　　江南期貨：蔣東林