從去年下半開始，國內期貨市場新品種不斷推出，呈現出明顯加快的勢頭。先是鄭商所的PTA、菜籽油，緊接著是上期所的鋅。大商所也在昨日推出塑料期貨。不僅如此，幾大商品期貨交易還儲備了很多新品種，等待時機成熟推出上市。盡管新品種推出勢頭熱火朝天，但從國際市場發展經驗來看，100多個期貨品種最終也有很多不成功甚至是失敗的例子。究竟怎樣確保新推出的期貨品種“叫好又叫座”呢，我們可以先看一下國際市場的兩個期貨合約案例。

　　首先是倫敦金屬期貨交易所的鋁期貨合約。1978年當倫敦金屬交易所準備上市鋁期貨時，遭到了現貨企業的強烈反對。這些企業認為鋁期貨“僅僅是交易所和投機者設計的工具”。他們堅持認為通過LME交易形成的價格是不切實際的，并且如果出現頻繁波動將使流動性增強，甚至有可能出現消費者以極低價格購買現貨的情況。盡管遇到強烈反對，但LME仍堅持上市鋁期貨，而且在隨后的交易中吸取市場各種呼聲，不斷修改使之更適應市場發展。比如：LME鋁合約最初的標的物是99.5%的純鋁錠，比大部分企業生產和使用的標準高，于是LME就將合約標準降低。在形狀方面，最初是交易標準的鋁錠非常單一，后來為了適應市場的變化，又引進了下形錠(750公斤)和大板錠(12-26公斤)兩個交割品種。此外，最初LME鋁期貨只能以英鎊計價，后來則改成以美元計價，以適應國際化。正是通過不斷努力，最終LME的鋁合約穩定運行了多年，成為行業重要的基準價格。

　　另一個例子則是堪薩斯期貨交易所的價值線指數期貨合約。1982年2月，堪薩斯期貨交易所推出全球最早的股指期貨合約———價值線指數合約。而當時美國

證券市場最有名的指數是道瓊期工業指數。盡管堪薩斯期貨交易也非常想以道瓊斯工業平均指數作為標的指數，但被道瓊斯公司管理層斷然拒絕。最后，堪薩斯交易所只好另外找一家公司推出以價值線指數作為標的物的期貨合約，盡管一推出當年成交35萬張，可以說比較成功。但芝加哥期貨交易所與標準普爾公司達成協議，推出標準普爾500指數期貨合約。這個合約成交量更大，達到150萬張，并且推動標準普爾500指數期貨合約成為美國乃至世界最有影響力的股指期貨合約。

　　這兩個期貨合約案例可以給我們帶來一些啟示。要想確保期貨品種成功，首先要選好、選準交易標的。特別是對于鋼鐵、煤炭、原油、生豬等大型工農業品的領域。其次選好標的物，交易所還需要不斷聽取市場呼聲，依據實際情況調整標的物，以更適應市場的實際發展需要。此外，期貨品種要想獲得成功，還要獲得生產商和消費商的共同支持。而對于現貨商、行業協會、現貨市場等相關各方，積極參與并推動期貨品種上市，充分利用，爭取多贏，肯定要好于各自為政，互不往來。

　　(金元期貨 馮偉民）