研發(fā)中心 張大江 2007.7.31

　　“美元反彈、全球股市下跌、利差交易頭寸平倉(cāng)，這幾個(gè)因素可能在短期內(nèi)給基本金屬市場(chǎng)帶來(lái)不利影響，盡管銅短線抗跌，但不建議追多。或輕倉(cāng)持有空單，或離場(chǎng)觀望。”以上為昨日早評(píng)當(dāng)中我們對(duì)基本金屬的觀點(diǎn)。

　　從昨天來(lái)看，以上幾個(gè)因素都有所變化。從亞洲股市反彈開(kāi)始，歐美股市相繼持穩(wěn)或反彈。由于對(duì)美國(guó)次級(jí)抵押貸款市場(chǎng)的擔(dān)憂暫時(shí)減輕以及企業(yè)盈利報(bào)告整體表現(xiàn)良好，昨日美國(guó)三大股指全面反彈，不過(guò)歐洲股市未能跟隨走強(qiáng)。股市反彈拉動(dòng)美元兌日元從118.01的低點(diǎn)回升到118.97，但因貨幣政策預(yù)期不利于美元，美元兌歐元跌至1.3694。美元反彈力度預(yù)計(jì)將比較有限，后市升幅有限。利差交易頭寸平倉(cāng)浪潮尚未完全停下腳步。以上變化顯示基本金屬所面臨的宏觀經(jīng)濟(jì)面尚不確定，暫時(shí)止跌后尚無(wú)恢復(fù)上漲的跡象，寬幅震蕩仍是主流。

　　倫銅在庫(kù)存和取消倉(cāng)單保持穩(wěn)定的情況下，倫銅昨日持穩(wěn)反彈，將日間電子盤7800美元以上的價(jià)格保持到場(chǎng)內(nèi)尾盤階段，上漲75美元至7825美元，相對(duì)于昨日盤前電子盤報(bào)價(jià)基本沒(méi)有變化。滬銅表現(xiàn)出的主動(dòng)上漲令比價(jià)顯著回升，似乎缺乏可持續(xù)性。倫銅反彈受到

　　銅鋅維持寬幅震蕩走勢(shì)。滬銅的主動(dòng)上漲隨后可能面臨沖高回落，除非倫銅擠倉(cāng)信號(hào)重新升溫，輕倉(cāng)高拋的空單暫不必過(guò)度擔(dān)心。