目前鄭強麥市場近遠月合約WS709多方陣營較為集中，具有很強的控盤能力，空方根本無力與多頭對抗，致使逼倉行情繼續上演。從9月合約剩余時間和實際倉單數量來看，多頭逼倉有望成功。因為目前9月合約距離交割月還有一個月的時間，在進入8月份后，根據交易所風險控制辦法規定保證金將進一步提高，在空頭本來就處于虧損的情況下，又要面臨追加保證金的困境，這樣空頭的資金鏈就很容易斷裂。目前倉單實有量僅為444張，當前9月合約的單邊持倉約為4.9萬手，照此計算99%空頭頭寸為虛盤，最終無貨可交。主力多頭只要將期貨價格拖住，讓其在高價位迎接交割月的到來，屆時空方定會主動砍倉出局，逼倉就大功告成。鑒于成功就在咫尺，同時又有豐厚的利潤回報，因此多頭不會輕易放棄逼倉操作思路。

　　目前多頭要想成功逼倉，首先要控制期貨價格在高位進入交割月，這是逼倉能否成功的關鍵，因此多頭將不惜一切代價都要保證期價在高位運行。其二在高位制造震蕩行情。在行情震蕩回落時可以給空頭一個臺階，讓其主動離場，從而結束戰斗。但是萬一在回落的過程中空頭不但沒有離場，又吸引新空介入，那么多頭必需再拉抬令空頭出現恐慌砍倉，經過幾輪折騰，所剩空頭則寥寥無幾，多頭也順利離場，完成逼倉。作為空頭減少虧損的最好操作辦法，應在期貨價格出現回調的情況下果斷主動減倉，而不能認為期貨價格將進一步的回落而繼續采取加倉。

　　鄭州商品交易所強筋小麥倉單變化表

　　不過在逼倉行情中，多頭最怕的就是實盤空頭，因為實盤增加其接貨成本，最終在倉單的處理上還有很大的不確定性。如果逼迫空頭高位砍倉所得收益不夠彌補接貨所造成的虧損，那么該逼倉最終將會以虧損而告終，因此倉單的大幅增加是多頭最不愿意看到的。不過從7月28日交易所公布的倉單周報中顯示的數據有點令空頭不安。據報告數據，本周的有效預報由上周的2782張，大幅增加5250張，達到8032張。盡管有效預報增加不代表倉單增加，但是有效預報增加會或多或少讓多頭感覺到逼倉所面臨接貨量有望增加，不是當前的實際444張倉單，有可能達到1萬張甚至更多。即便多頭有現貨消化能力，但是交割倉庫分布較散，接貨后的運輸成本也有很大的不確定性。預計有效預報的增加會讓多頭逼倉有所顧忌。但是也不排除多頭“狗急跳墻”，以

迅雷不及掩耳之勢再度快速拉升，令空頭資金鏈斷裂，迫其在高位砍倉。即便資金鏈不斷裂，部分虛盤空頭在多頭大幅拉升的情況下，也難免不出現恐慌性砍倉的操作。不過如果多頭要采取速戰速決，則說明多頭的實力有限或者說有這個實力但是不愿意接貨冒險，那么在急速拉升后，后期強麥應該面臨一波大幅下跌行情。目前沒有持倉的投資者抓住高點，果斷在遠月拋空或許能有不小的收獲。

　　從基本面來看，即便沒有逼倉行情出現，期貨價格也會出現上漲，只是幅度要較目前的逼倉行情來的小。首先國家繼續執行以最低價收購小麥政策，封殺了小麥的下跌空間。由于中儲糧委托收儲庫點收儲糧食不僅資金充裕同時還有利可圖，所以收購積極性高。據統計截至7月20日，河北、江蘇、安徽、山東、河南、湖北6省中儲糧委托收儲庫點按最低收購價累計收購2148.9萬噸。其他收購主體擔心后期價格上漲，也在加緊收購。由于市場采購主體競相介入收購，進一步推動現貨小麥價格走高。與此同時農戶惜售心理上升，也推動價格走強。其次是國際小麥總體生產形勢不容樂觀，其中最為主要的是加拿大和歐洲小麥出現減產導致全球新季小麥供需形勢已經十分吃緊，2007/08年度全球小麥期末庫存預計創下30年來的最低水平。受此影響國際小麥期現貨價格再創歷史新高，已觸及近10年來的最高價位。由于我國小麥的進出口貿易量不大，導致內盤聯動不強，但是外盤的大幅上漲或多或少的對內盤存在一定拉動作用。目前在出口上已經出現增加的勢頭，相信后期國內出口數量還會在增加，內盤預計后期應該有一股向上支撐力存在。

　　車勇