文華財經(編輯 王亞男)--上周五倫銅小幅上漲，收盤位于7700美元/噸的上方。成交量繼續萎縮，但持倉溫和增加，且現貨升水繼續攀升，市場仍處于強勢之中。

　　上周四、五倫銅庫存連續出現增加，但現貨升水則依然堅挺，擠空條件依然存在。由于周邊市場大幅震蕩對金屬市場帶來較大的系統性風險。尤其是全球各大股市連續出現大幅下跌，源于對美國房地產市場持續走弱可能對美國經濟增長帶來傷害的預期。此外美元指數的強勁反彈也對商品價格帶來了壓力。倫敦金屬市場大多品種呈現下跌局面，其中前期漲幅較大期鉛跌短期跌幅較大，期鎳、期鋅也表現疲弱，對倫銅帶來了不小的壓力。但是原油價格的大幅上漲多少為工業品市場提供了一些支撐。從基本面看，銅短期供求格局未有明顯改變，但倫銅庫存的增加值得重視，一旦由于庫存持續增加導致現貨升水走軟，則引發銅價大幅回落的可能就會加大。因此倫銅現貨升水能否保持堅挺，對于短期銅價而言較為重要。

　　滬銅今日窄幅整理，市場缺乏明顯的方向。現貨市場鐵水小幅收斂，但沒有明顯走強的跡象。上周五上海期交所銅庫存變化較小，國內短期缺乏明顯的題材，市場等待倫同的方向指引。

　　技術面上，滬銅繼續持穩于67500元/噸上方，中期上行的局面并未遭到破壞。而倫銅目前仍受到7700美元和30日均線的支撐，短期仍有向上運行的可能。

　　操作上，多單謹慎持有。

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