招商證券期貨公司籌備組

　　這期我們將介紹股指期貨交易與權證、ETF交易的區別。

　　股指期貨與權證的區別

　　由于證券市場，權證的T＋0制度，使得很多投資者認為，權證與股指期貨交易極其相似，其實不然。以下從四個方面揭示其區別于權證的獨特魅力。

　　1、權證從本質上是買入式期權，股指期貨則是基于股票指數的期貨產品，二者的收益結構不同。

　　2、股指期貨與權證均有杠桿作用，但二者運用的原理不同，權證從定價上來體現杠桿作用，股指期貨則是從保證金交易制度上來體現這一點。

　　3、股指期貨交易具有賣空功能，而目前權證無法真正意義上做空交易，只有創新試點類券商能夠進行權證創設，而且并不是所有的權證都能夠被創設。

　　4、目前的權證到期均為實物交割，涉及行權，而股指期貨為到期現金交割。

　　股指期貨與ETF的不同

　　ETF是開放型指數基金，它是跟蹤指數投資為主的一種

　　首先，ETF沒有保證金制度，不存在杠桿效應，不存在放大效應。

　　其次，ETF的套利機制，發生在一級市場和二級市場之間。一方面，在操作上，要實現用一攬子

　　股指期貨與ETF之間有很大的差別，但是，同樣投資于指數的特點，卻使得股指期貨與ETF之間的相關操作成為了可能，特別是利用股指期貨對ETF的套期保值和相關的套利操作。

　　綜上所述，很多金融工具品種，都有其一定的聯系和差別，投資者應該通過對這些品種的比較分析，選擇合適的投資工具，構建更加有效的投資組合。