文華財經（編輯 王亞男）--一周行情：本周（7.23-7.27），鄭糖主力SR801合約開盤3489元/噸，最低回試3466，突破上行后最高至3556，最終上漲38點收于3519元/噸。本周交投非�；钴S，共成交1467864手，同時減倉6466手至176976手。

　　NYBOT10月11號糖繼上周走高遇阻后本周高位整理，截至周四，開盤10.28美分/磅，最高10.35，最低10.03，最終下跌0.08美分以10.22美分/磅。本周交投逐漸萎縮，四天共成交231114手，同時減倉4850手至395060手。

　　基本面：德國分析機構F.O. Licht最新預測，2006/07榨季全球食糖總產量將達到1.668億噸，食糖過剩量為900萬噸以上。在此背景下，國際糖價已連續6個月下跌。隨著巴西榨季的進行，上市食糖將繼續增多，國際糖價上漲無力。

　　由于食糖產量創歷史新高且1-5月我國食糖進口量大幅增長，2006/07榨季國內食糖市場供應充足。截至6月底，除云南還有幾個糖廠仍在生產外，全國其他產糖地區均已結束榨糖。預計全國食糖產量在1200萬噸左右，為歷史最高水平。其中廣西榨蔗5583.92萬噸，產糖708.6萬噸，比上榨季多產170.9萬噸，增幅為31.78%，對全國食糖增產的貢獻率達到54%。

　　同時，今年1-5月我國進口食糖42.1萬噸，同比增長33.9％；出口食糖5.8萬噸，同比下降26.7%。1-5月進口食糖占今年進口關稅配額的21.6%，同比增加5.4個百分點。5月份單月凈進口食糖18.4萬噸，是去年同期的2.2倍。這主要是由于5月份紐約原糖跌破了9美分/磅，且人民幣 升值在一定程度上降低了進口成本，導致進口量大幅度增加。因此，預計2006/07榨季國內食糖總供應量預計為1355萬噸，總消費量1220萬噸，當季國內食糖市場供應充足，糖市長期利空。

　　此外，

　　技術面：鄭糖1月前期于3400元/噸獲撐反彈后本周在收儲激勵下一舉突破3500元關口，但上方3550一線壓力較重，周末期價有所回落，同時交投萎縮。目前，中長期均線系統仍呈空頭排列之勢，期價本周收于60日均線之下，未能有效突破。預計期價后市將于3500-3550元區間作短期整理，長期仍將繼續前期跌勢，但下方空間也將有限，前期低點3300元一線將存在較強支撐。

　　操作建議：近期以短線交易為主，切勿盲目追漲。

　　弘信期貨研發部