【要聞評述】

　　中央政治局會議強調居安思�！《糁平洕�轉向過熱

　　會議認為，今年以來中國經濟形勢總體是好的。農業生產穩定發展，結構調整出現積極變化，經濟效益繼續提高，節能減排積極推進，對外貿易平穩增長，改革邁出新步伐，人民生活不斷改善。經濟社會發展各方面都取得新的成績。在充分肯定成績的同時，更要居安思危，保持清醒頭腦，增強憂患意識。必須看到，當前投資增幅仍處高位，貨幣信貸增長仍然偏快，貿易順差仍在擴大，結構調整仍然滯后，節能減排形勢相當嚴峻，居民消費價格漲幅擴大，涉及群眾切身利益的有關問題亟待解決。

　　會議提出，要堅持把遏制經濟增長由偏快轉為過熱作為當前宏觀調控的首要任務，著力控制高耗能、高排放和產能過剩行業盲目擴張，努力緩解投資增長過快、信貸投放過多、外貿順差過大的矛盾，控制價格總水平過快上漲，把發展的積極性、充裕的資金、寶貴的資源更多引導到加強經濟社會薄弱環節上來；堅持把解決好“三農”問題作為全黨工作的重中之重，鞏固和強化農業基礎地位，加快建立健全支持農業和農村經濟發展的長效機制，促進農業穩定發展和農民持續增收；堅持把節能減排作為調整結構和轉變增長方式的重要抓手，依靠優化結構、科技進步、加強管理、完善機制、強化法制和全民參與，力爭節能減排取得更加明顯的成效；堅持以人為本，抓住經濟平穩增長和財政收入大幅增加的有利時機，中央和地方都要加大對涉及群眾切身利益和關系經濟長遠發展的投入，讓經濟發展成果更多體現到改善民生上；堅持標本兼治、遠近結合，用改革的辦法推進深層次矛盾的解決。要加快發展科技、教育、衛生、文化等社會事業。

　　【股市綜述及走勢研判】

　　在大盤逼近前期高點之際，昨日大盤承接周三之強勢，直接以跳空高開創出歷史新高，上證開盤報4347.78點，高開23.81點，深證開盤報14477.50點，高開74.42點。在創出新高之后，前期領漲的銀行股、地產股和電力股快速回調，大盤一度向下調整尋求支撐，在4300點附近獲得支撐后，大盤高位振蕩整理。午后，在

房地產板塊拉動下，大盤不斷刷新指數新高，上證最高到4371.51點，深證最高到14703.17點，但隨后地產股的再次回調帶領大盤走出一波快速下跌行情，上證指數因此曾再次翻綠。收盤前，在多方最終努力下，兩市最終以小幅上漲收盤。上證指數報收于4346.46點，上漲22.49點，低于開盤點位，成交1345.3億元；深證指數保收于14619.74點，上漲216.66點，成交751.6億元。成交較前日略有放大。

　　從盤面上看，昨日深市表現明顯強于滬市，這可能和表現較弱的大盤銀行股大多集中于滬市有關。板塊方面，除近期收業績大增和借殼上市獲批因素刺激出現連續大幅上漲的券商板塊外，其他各前期熱點板塊輪換頻率較高。最近幾日先行調整的房地產板塊昨日下午有復蘇跡象，后期很有可能再度爆發。

　　從技術上看，雖然昨日大盤股指再創歷史新高，中短期均線則多頭上行并構成層層有力的支撐，成交量也略有放大，但上證收成十字星線，短期內

大盤走勢還存在一定變數。同時，由于本周指數大幅上漲，使得5日均線和10日均線出現較大偏離，短期內大盤存在對5日均線向下修正的要求；前幾日指數一直在布林線上軌上方運行，昨日重回上軌下方，短期內也將對指數構成壓力；本周布林線張口迅速擴大，短期內也存在收縮要求。所以，從技術層面分析，我們認為大盤近期繼續上行可能性不大，短期將圍繞前期高點附近強勢震蕩整理。

　　消息面上，昨日召開的中央政治局會議為我們詳細勾勒了下半年宏觀調控工作的重點，從中可以看出下半年宏觀調控形勢還是比較嚴峻，圍繞遏制經濟轉向過熱、投資增長過快、信貸投放過多、外貿順差過大的矛盾，控制價格總水平過快上漲等方面的調控措施將逐步出臺。從目前來看，7月份的宏觀經濟數據依然不容樂觀，預計CPI指數仍然會處于高點，8月份再出力度較大調控政策將在所難免。

　　綜上所述，我們認為今日大盤將圍繞前期高點附近強勢震蕩整理。

　　【股指期貨綜述】

　　合約　　　開盤價　收盤價　最低價　最高價　漲跌幅　振幅　升貼水　成交量　持倉量

　　滬深300　4282.68　4303.19　4244.08　4325.93　1.12　　1.93

　　IF0708　　4358.20　4378.00　4345.00　4490.00　0.51　　3.34　74.81／b　　17067　　14341

　　IF0709　　4540.00　4574.80　4511.00　4589.00　1.33　　1.73　271.61／b　28909　　19357

　　IF0712　　5000.00　4810.00　4930.00　5127.00　1.72　　4.00　506.81／b　31385　　10383

　　IF0803　　5139.00　5152.00　5070.00　5229.00　0.01　　3.14　848.81／b　7558　　2491

　　其中：b表示升水，c表示貼水；

　　昨日滬深300指數期貨仿真交易各合約隨現貨價格波動出現大幅波動，主力合約0709全天圍繞均線上下波動，收盤時出現快速拉升，成交量和持倉量較前幾個交易日繼續略有萎縮。盤面上，大盤昨日創出新高后，股指也曾一度大幅上漲，但隨后依然延續前兩個交易日的平臺整理格局，盡管技術上分析，各合約多頭形態良好，但現貨市場風險積累較大，技術回調修正要求較高，大盤近期繼續上行可能性不大，短期將圍繞前期高點附近強勢震蕩整理，所以股指期貨也將繼續保持當前的平臺整理格局，寬幅震蕩依然是市場主格調。

　　【操作建議】

　　股指期貨操作建議波段操作，控制風險。

　　湘財祈年 分析師：趙先鋒