正當國內糖價跟隨美盤反彈小幅回升到3500元之上的時刻，國家有關部委突然聯合發文宣布啟動政策收儲計劃，收儲底價和數量仍為此前傳聞的3500元和30萬噸。這樣，在現貨糖價跌破3500元之后又再次返回之際，政策使了個回馬槍出手干預。

　　回想年初，為阻止糖價持續下跌廣西宣布在3600元實施地方收儲行動之時，就曾暗示如果糖價跌破3500元中央政府將會實施國家收儲，而且在糖價逐漸下跌的過程中又多次重申政策收儲的支持，不過，當糖價跌破3600元地方收儲防線之后，官方沒有明確表示救市意愿，就是7月上、中旬南寧報價接近和跌破3500元的前后也沒有出現政策表態，正當市場對此議論紛紛而糖價又跟隨國際市場反彈重回3500元之上時，啟動國家收儲的決定方才千呼萬喚始出來。

　　這樣看來，從最初傳言國家收儲到上周官方通告正式出臺，期間經歷數月有余，想必有關部門有充分時間策劃安排實施細節，所以未能在糖價逼近以及首次跌破3500元之際宣布國家收儲，顯然并非準備不足不能快速反應，而是出于其他方面的考慮。首先，對于國內食糖產量的預期呈現逐漸增加的趨勢，今年初還維持1120萬噸的看法，從3月天津糖會開始上調，至4、5月份就達到1180~1200萬噸的水平。對產量估計浮動使得管理層難以做出決策。其次，盡管對產量的預測不斷上升，但銷售數據與往年相比也出現較大程度的增長。特別是5、6月淡季銷量竟連續超過02/03年度以來的同期水平，創歷史新高。這或許也是導致收儲決定難產的原因之一。直到糖價表現與銷售數據持續背離之后，穩定市場價格才成為政策調控的當務之急。

　　自進入06/07年度以來，國內糖價呈現高開低走的態勢。2006年11月下旬廣西食糖現貨價格一度上摸4600元，直到當地降雨結束旱情使得甘蔗供應滿足糖廠的需求糖價這才見頂回落。物極必反，大量新糖上市導致糖價在一周內下跌了700元，這時的價格與幾個月之前受國儲投放120萬噸儲備糖的壓力造成的低點——3900元相持平。同時該價位又是廣西制定的甘蔗收購價與食糖價格聯動的標準，傳聞當時大型制糖企業組成價格聯盟維持該底線，故有糖價馬其諾防線之說。然而，市場走勢并不以人的意志為轉移。新糖產量的預期不斷提高，國際市場出現供應過剩達580萬噸的言論，需方購糖謹慎使得銷售壓力巨大，在進入2007年之際不但3900元防線不保，就連3800元和3700元也相繼失守，于是在1月下旬廣西啟動地方收儲方案，以3600元的價格收儲40萬噸成品糖。這樣，糖價逐漸獲得支撐止跌走穩，同時國際市場和鄭州期貨市場相繼出現上漲行情帶動現貨價格重返3800元之上，至此可以說皆大歡喜。不過，反彈過后，年初的消費旺季已經結束，季節性供應壓力再度顯現。此時國際市場將供應過剩的數字逐漸上調到720萬噸、910萬噸，紐約11#期糖合約跌破10美分/磅的重要關口，國內糖價也重新回落。隨著廣西現貨報價再次接近3600元，國家收儲穩定糖價的必要性逐漸增大。從糖價波動的軌跡可以看出，3900、3600和3500元分別是當時的關鍵點位，糖廠、地方政府和中央政府相繼出面防守。不論是干預的力度還是穩定價格的決心都不斷增強，再考慮到事不過三的古訓，本年度糖價在3500元形成底部的可能性大大增加。

　　不過，期貨市場的情況有所不同，目前鄭商所空頭主力持倉與多頭相比繼續占優勢，而且爭奪的重點集中在下年度的801、805合約。在構筑底部形成反轉走勢之前，行情出現反復的可能性不應被忽視。