江南

　　在經歷了短暫的調整之后，上證綜合指數昨日再次大幅上漲，逼近前期創下的歷史高點。受此刺激，中國金融期貨交易所(下稱“中金所”)股指期貨仿真交易各月合約重拾漲勢，但表現較為謹慎，上漲幅度明顯低于現貨指數漲幅。

　　昨日，在煤炭、電力等藍籌板塊的推動下，上證綜合指數上漲113點，收于4323點，距離歷史高點4335點僅一步之遙；滬深300指數也全天強勁上揚，上漲94點，收于4255點，逼近歷史高點4292點，漲幅2.26%。全天成交1017.72億元，較前一交易日萎縮近1%。

　　在現貨指數強勢的影響下，仿真交易市場全線上揚。近月0708合約收盤報4354點，漲0.83%，較現貨升水98點。

　　值得注意的是，盡管各合約普遍上漲，但上漲幅度明顯低于現貨指數漲幅。尤其是近月8月合約僅上漲35點，且盤中交易較為平穩，大部分時間圍繞4330點震蕩，僅在尾盤受大盤刺激而略有走高。

　　中國期貨業協會特聘講師、安信

證券金融期貨分析師盧偉忠對《第一財經日報》表示，仿真交易表現謹慎主要有兩點原因：一是昨日大盤指數盡管出現了大幅上漲行情，但成交量卻出現萎縮，這種縮量上漲讓投資者對創新高以后的

大盤走勢比較謹慎，于是不愿在股指期貨上盲目追漲，相反更愿意選擇高位拋空，博取短線收益；二是目前仿真交易各合約與現貨指數的價差已經比較合理，投資者沒有必要繼續做多拉大價差，這容易承受回調風險。

　　中信建投分析師朱遂科也表示，從盤面看出仿真期指漲幅明顯不及現貨指數，這說明在現貨指數面臨重要關口時，仿真交易市場交易者信心不足。

　　經過昨日的價差修整，目前近月0708合約與現貨指數價差已經縮小到98點，該合約距離最后交割還有17個交易日，此價差相比以前各合約的表現顯得較為合理。大越期貨分析師董劍光表示，結合現貨指數點位，仿真交易偏弱的走勢也反映出市場對大盤指數的謹慎預期。在缺乏價格發現功能的情況下，仿真交易合約間保持合理價差，呈現出跟隨現貨指數波動的特點，表明市場參與者日趨理性。