CBOT 大豆期貨周二收高，市場在近期下跌后進行整理，受小麥市場強勁提振，市場在超賣狀態下的技術買盤亦提供支撐。氣象服務機構 DTN 表示，炎熱天氣令美國作物受損的憂慮有所緩解。此外，美國中西部偏西地區將出現階段性陣雨，降低當地氣溫；而在偏東地區，來自加拿大東部的高氣壓將繼續帶來有利于作物生長的氣溫。

　　國內方面，昨日 黑龍江地區大豆現貨價格穩定，存糧多在貿易商手中，預計月末前產區大豆價格不會有大的波動。豆粕現貨價格普遍下跌，目前國內豆粕價格普遍跌至 2400 元 / 噸一線，南北幾無價差，山東、華北地區成交不錯，但廣東、廣西等地走貨較困難。

　　技術上看，美豆小幅收漲，價格在跌破 850 美分后下一回調目標位落在825 美分，而目前價格處于上升趨勢線上，若進一步下破，回調目標位恐降為 790 美分，在跌破此價位之前牛市節奏仍未改變。昨日連豆 801 低開高走，但量有限，恐難有大作為，下方支撐仍在 3270 ，中期震蕩繼續，長期牛市未改，價格短期承壓。多單可繼續持有。預計 A0801 開盤價 3280附近。

　　周二三個月期銅收報每噸 7965 美元，較周一收盤價跌 65 美元，受銅礦罷工結束，供應憂慮緩解等影響。利多利空因素同現，利空受傳統夏季消費放緩因素影響，同時現貨黃金上檔受限，而油價下滑。其他因素還包括，美元兌歐元觸及 1.3852 美元的新低，這為基本金屬期貨提供部分支撐。　

　　庫存方面，昨日 LME 庫存減少275 噸至101125噸，升水101美元/噸，注銷倉單1.35萬噸，后市庫存預計在10 萬噸左右徘徊，LME 升水仍較高，短期看仍將維持銅價處于高位。之前一直提到的內外分化有望隨著時間而改變，中國對廢銅的打擊政策以及國內冶煉廠下調產量措施都有助于改變滬銅一直以來的疲態，且比值長期偏低導致進口有望減少對國內甚至全球銅價壓力將逐漸減輕，而一直令市場擔心的宏觀調控政策也隨著周末上調利率及減少利息稅消息的公布，有望利空出盡。短期中國經濟帶來的強勁推動力或暫告以段落，市場焦點再度轉向供應問題，隨著罷工的逐漸結束，銅價將繼續短暫承壓。國內方面，長江現貨報 67100-67300 元/ 噸，貼水 400-600 ，貼水幅度隨價格上漲而略微擴大，對價格形成壓力。

　　技術上看，LME 綜合銅繼續回落，8300 遇阻并跌破8000 后，價格短期仍將繼續回落，隨著價格底部的逐漸抬高，預計回落空間有限。滬銅昨日跟隨調整，兩市比值回落至 8.5 以下，后市預計短期承壓，比值恐有小幅回落空間。操作上暫觀望。預計 cu0710 開盤價67400 附近。

　　NYMEX 原油期貨下跌，因市場人士預期美國煉廠產能利用率上升且汽油價格下滑。 NYMEX9 月原油期貨結算價跌1.33美元至每桶 73.56 美元。伊朗的表態進一步確保 OPEC 將在需要時增加原油供給，這令市場承壓。市場人士預估，美國煉廠產能利用率將增加 0.8 個百分點至91.8%。

　　燃料油現貨方面，新加坡180CST燃料油紙貨價格跌 5.38 美元報每噸 397 美元，但市場需求特別是日本的需求依然強勁。技術上看，美油繼續回調，回調后價格有望繼續走高，回調空間預計有限，下方支撐 71 美元，價格調整后有望挑戰80 美元。滬油昨日跟隨美油小幅回調，但幅度有限，回調后有望繼續創高，可待美盤調整后介入多單。預計 0710 開盤3570 附近。

　　北京中期投資部 陳園園