股指期貨上市腳步聲越來越近，各家期貨公司也加快了相應的準備步伐。有的公司廣造聲勢，舉辦了各種形式的股指期貨仿真交易比賽。有的公司依托股東實力，設計各種股指期貨投資收益產品，找尋目標客戶。還有的公司與有實力的投資者包括私募資金在內廣泛聯系，壯大實力。不管股指期貨最終于什么時間上市，相信股指期貨市場與傳統商品期貨市場和證券市場格局都會有所不同，應該有50家左右的期貨公司在市場競爭中大有可為。從現在的這個時間段直到股指期貨上市后半年，有志于股指期貨業務的公司可以充分借鑒明初朱元璋的發展戰略。這個戰略就是著名的九字方針：高筑墻，廣積糧，緩稱王。

　　第一項措施是高筑墻。高筑墻就是要做好自己的安全保障措施。一方面公司要對所有的技術準備工作心中有數，細之又細。而且要對各種可能出現的緊急情況要做好應急預案，最好還要做好模擬演習。前一階段

證券市場ST亞星事件給了很好的啟示。即使是交易所，經過了10 多年的成熟穩健發展，尚有可能出現各種因客觀因素造成的差錯，更何況是期貨公司。所以在操作股指期貨業務時就更要全力以赴，要對停電、人為操作疏忽，下單失誤以及系統錯誤等情況做最壞的打算，甚至要把客戶出現的極端反應也要考慮進去。此外，高筑墻還有一個含義就是在業務發展初期有意識提高客戶參與門檻，能夠全方位權衡客戶參與的利與弊，在保護好客戶的同時也就充分的保護期貨公司自身，從而控制好風險。

　　第二項措施是廣積糧。廣積糧就是要廣泛積累人才和客戶資源。股指期貨歸根到底是金融中介業務。而期貨公司實質是個服務公司。這就決定了各項業務的發展最終還是要靠經營人才和客戶資源。目前距離股指期貨推出時間有限，對于重要崗位還不完備的期貨公司來說要抓緊確保人員到位。已經到位的要抓緊磨合，而且還要有在股指期貨上市后重新做好崗位和人員的磨合的思想準備。必要時要重新換人換崗。畢竟真正的將軍是在戰爭實踐中而不是在模擬演習中成長起來。對于客戶資源，各家公司在目前的階段只能是背靠股東大樹，依托現有資源，各顯神通了。待股指期貨推出之后就可以通過比服務，比營銷，比實力來吸納客戶資源。

　　第三項措施就是緩稱王。緩稱王的含義就是要有長期發展戰略的目標和打持久戰的打算，不要急于樹立短期盈利和爭當市場領頭羊的想法。歷史經驗告訴我們，新市場發展初期的領先并不是真正的領先。一旦當市場發生波動和不利因素時，領先者反而更容易受到打擊。最后受益的反而是緊隨其后的第一方陣中作好長期準備，底蘊較足的公司。所以，股指期貨業務發展初期應以固本培元，穩健發展為目標。過分強調盈利和市場占有率反有可能欲速則不達。當然，如果公司自身條件已經相當不錯，在水到渠成情況下強調盈利和市場占有率目標也完全可以。但總的看股指期貨市場競爭有如長跑，三、五年很難真正定勝負。 (金元期貨 馮偉民)