鋁出口低，但半制成品大幅增長

　　中國6月份的鋁貿易數據再次顯示這一個月鋁和鋁合金幾乎沒有出口(凈出口僅17,300噸)，但鋁半制品有大量的出口(161,700噸)。出口稅率制度持續鼓勵下游產品的出口，甚至最近的稅收變化(對非鋁合金的鋁擠壓產品征收15%的出口稅)預期不會產生明顯的影響，由于稅率的目標產品僅是半制成品出口的一小部分。

　　圖：中國鋁/合金及鋁半制成品的凈貿易

　　對于今年上半年，鋁和鋁合金的凈出口累計為126,400噸，去年同期為352,200噸(減少了22.6萬噸)。然而，半制成品的凈出口從去年同期的19.63萬噸增加至68.09萬噸(增加48.5萬噸)。

　　中國鋁廢料的進口6月份仍然強勁，上半年的總進口達到99.5萬噸，去年同期為76.9萬噸，增加了22.5萬噸。

　　這就是說相比于去年上半年，今年上半年中國對世界鋁市場的影響相當的中立。鋁和鋁合金凈出口急劇下降，而半制成品的凈出口大幅增加。另外中國的鋁廢料進口急劇上升。綜合來看，鋁、合金、半制成品和廢料總的凈貿易同比實質上沒有什么變化。

　　氧化鋁進口在5月份大幅減速(26.7萬噸)之后有小幅反彈(至34.1萬噸)。不過，對于整個上半年，氧化鋁進口從去年同期的333.2萬噸下降至263.2萬噸。

　　中國6月份鋁土礦的進口仍然非常強勁，為186.3萬噸，5月份為174.9萬噸，而06年6月為78.8萬噸。整個上半年中國鋁土礦進口同比接近三倍，從341.7萬噸上升至1007萬噸。鋁土礦進口的平均價格持續上升，6月份從年初的低于30美元/短噸的上升至45美元/噸。

　　圖：中國鋁土礦進口和進口的平均價格

　　中國銅進口下滑

　　中國6月份精銅進口從5月份的116,749噸進一步下滑至108.111噸(下滑7.4%)，約是三月份的進口(202,955噸)的一半。

　　圖：中國/西方銅價格差價和精銅進口

　　6月份精銅出口持平，為15,571噸，這導致凈進口為92,540噸(三月份時為幾乎20萬噸)。

　　3月和4月份的購買過多使得中國銅市場過剩，其已經反映到上海價格對LME價格差成為負數上。這差價甚至進一步拓寬，暗示著中國接下來幾個月的進口不可能好轉。

　　在過去一周有一些暫時的信號顯示這差價也許在開始縮窄，歸因于中國政府加大了對廢銅進口走私的打擊造成市場再生銅短缺。另外的原因是面臨精礦市場的緊張冶煉商產量削減的威脅以及報告中國的現貨需求有一些改善。

　　盡管5月和6月份精銅凈進口下降，今年上半年的凈進口總計約為85萬噸，從去年上半年25萬噸的凈進口強勁反彈。

　　中國的表觀需求增長(產量加上進口減出口)在最近幾個月仍極其強勁，在4、5、6月份三個月的移 動平均增長同比增長大約為30%。

　　圖：中國精銅表觀需求增長

　　6月份，中國精銅產量月率增長3.4%至29.18萬噸(年率為355萬噸)，是紀錄最高的水平。今年上半年的精銅產量同比增加大約13.6萬噸至159.3萬噸。