昨日基金屬及原油都出現沖高回落走勢，期銅一度受到中國盤的推動而走高，但在電子交易時間震蕩下滑收于8015美元，成交放大到5.7萬手，亞洲庫存增加令總庫存回到十萬噸之上，但現貨升水回到升到100美元之上，注銷倉單近兩日保持穩定。期鋁下跌收于2824美元，庫存略有下降，現貨貼水保持在55美元，窄幅震蕩格局保持。期鋅小幅回落收于3695美元，庫存保持溫和減少，現貨升水維持在25美元，近期沒有明顯變化，保持較低水平。盡管現貨并不顯出明顯的緊張跡象，但隨著鋅庫存總量不斷減少，對期價的支撐作用也會越來越明顯，并且可能重演上一個交割日之前突然急拉擠倉的情況，期價將震蕩上行。

　　昨日包括原油在內的商品都出現明顯回調，可能與美元回穩及沖關前的獲利平倉有關，對金屬造成一些壓力。從銅來看，近期亞洲庫存出現持續增加的勢頭，由于中國仍然進口虧損，進口到中國的現貨轉向LME的可能性很大，總庫存開始停止減少，后期可能轉為增加，但目前看現貨升水穩定，還能對價格提供支撐。另加拿大CCR煉廠宣布結束罷工，交在兩周內恢復生產，而智利的外包工罷工糾紛又起。筆者認為煉廠罷工直接導致北美地區現貨供應緊張，罷工結束對行情會有明顯利空影響。技術上看，銅價強勢震蕩，短線可能還有回調，但空間不大。關注罷工和庫存的進一步動向。滬銅短線漲幅過大，今日在倫銅短線方向模糊的情況下窄幅震蕩，尾盤在平倉盤推動下有所跳水，期價仍收于前期平臺之上，比價與昨日持平，等待倫銅給出方面。操作上，短線回調時買入。

　　倫鋁保持窄幅震蕩，期價回到2800-2900的區間，可能震蕩回升。滬鋁則主要受到國內現貨的影響，目前現貨供應充足，但今日在銅鋅下跌的情況下鋁價較昨日持平，受此影響期價各合約都略有上漲，而今日持倉明顯減少，盤后持倉顯示保值空頭繼續平空。滬鋁本是一個空頭保值力量為主的市場，保值空頭主動離場是否會吸引投機多頭的進場還不得而知，但現貨在出口稅收政策影響下持續下跌一段時間后重新回穩，可能說明現貨市場重新穩定，價格轉為回升，而技術上看期價依托19600一線反復收陽，也有繼續上行要求，短線看漲，如果現貨升水重新擴大，則繼續買入近月。

　　倫鋅在庫存絕對量極低的情況下走勢開始變得比較穩定，目前期價短線達到技術壓力位，可能有所震蕩，但后市繼續看漲。滬鋅今日現貨表現比較穩定，對期價升水擴大，將會對期價產生明顯支撐作用，尾盤期鋅持倉大減，從盤后持倉看，空頭逢低平倉比較明顯，說明現貨強勢產生作用，期價回落空間將有限。技術上看，滬鋅周五跳空離開低位平臺，這一線成為支撐，逢低短買。

　　鄧宏