滬鋅期貨庫存大幅下降

　　該周期貨庫存出現大幅下降，總庫存也有所減少。

　　截至7月13日，上海期貨交易所鋅期貨庫存為9712噸，較上周減少1200噸。總庫存為50534噸，較上周減少911噸。

　　二、市場一周簡訊

　　印度4至5月鋅產量為67,641噸

　　印度政府17日公布的數據顯示，該國本財政年度的前兩個月(4至5月)鋅產量為67,641噸，2006年同期為58,851噸。

　　聯手赤峰市政府 中色欲建最大鉛鋅項目

　　中色股份擬布局北方最大的鉛鋅礦，以合資控股共同開發的方式建設國內最大的電鉛和電鋅項目，項目建成后，公司鉛鋅產量將大大超過行業龍頭企業馳宏鋅鍺。今日，中色股份公布重大合同公告，7月14日內蒙古赤峰市政府與公司簽署《赤峰市人民政府與中國有色金屬建設股份有限公司合資合作協議》，根據協議雙方共同發起組建赤峰中色鉛鋅礦業有限責任公司，中色股份將投資23億元鉛鋅項目。

　　秘魯Volan公司第二季度凈利猛漲至1.107億美元

　　據利馬7月16日消息，秘魯鋅礦產商Volcan公司周一報告稱，公司第二季度凈利是去年同期的兩倍以上，受產量增加和金屬價格上漲推動。公司稱，第二季度凈利總計達到1.107億美元，遠高于去年同期的4775萬美元。作為秘魯最大的鋅生產商，Volcan公司在一份聲明中稱，第二季度銷售跳升至2.784億美元，去年同期為1.649億。同時，該公司整體鋅產量上升14.3%至81,309噸。上半年，公司凈利達到2.056億美元，高于去年同期的6860萬美元。秘魯是全球第三大鋅生產商，Volcan在該國中部安第斯山地區運營4座礦山。礦業收入秘魯出口收入的一半以上。

　　紫金礦業收購俄羅斯鉛鋅礦

　　發改委網站昨天表示，我國重點黃金企業上半年在“走出去”與整合國內資產中都取得了重大進展。其中，紫金礦業就是“走出去”的典型。發改委昨天透露，紫金礦業集團收購了俄羅斯圖瓦克茲爾-塔什特克鉛鋅多金屬礦。 一位紫金礦業人士告訴記者，這個礦儲量150萬噸，鉛鋅品位10%左右。在我國，鉛鋅品位在10%算很高。據估計，這個項目投資1億美金左右。

　　Hindustan鋅業公司上調鉛售價5.8%至142,200盧比

　　印度Hindustan鋅業公司周四表示，公司已經上調鉛售價5.8%至142,200盧比(3,520美元)，即日起生效。 該公司維持鋅售價持平于每噸160,900盧比。

　　三、國際機構評論

　　麥格理、ILZSG：2007年鋅市場過剩進一步收窄

　　ILZSG數據顯示，雖然鋅產量有一個強勁的回調，但5月份市場缺口仍達14900噸(4月份缺口為27200噸)。5月份產量增加是由于中國精鋅產量達323400，月同比增加20000噸(+6.6%)，日本產月同比量增加14100噸(+34.9%)，達54500

　　4月份和5月份鋅市場缺口消化了今年早段累積的過剩。今年前5個月的過剩為9000噸，而今年前3個月過剩為51100噸

　　更具體的說，2007年頭5個月精鋅市場跟2006同期相比疲軟，當時市場缺口達198000噸。這段時間市場疲軟反映了全球鋅產量增幅(+424000噸)比消費增幅(217000噸)明顯，鋅的增長主要是由于中國產量達1534000噸，大幅增長299000噸(24.2%)，其它國家有一定增產，特別是墨西哥，今年1-5月產量達143000噸，年同比增長42000噸(+41.6%)

　　今年前5個月全球鋅消費年同比增長217000(+4.8%)是由于中國消費增長148000(+11.6%)和歐洲消費增長95000(8.3%)帶動。中國鋅消費自從今年年初以來暴增了86400噸(35.5%)到329500噸

　　5月份美國鋅消費仍然疲軟，2007年前5個月年同比產量減小36000噸(7.6%)，今年前個5月韓國鋅消費顯著減小(-25000噸，-11.0%)

　　2007年1-5月全球鋅礦產量4588000噸，年同比增加367000噸(8.7%)，主要是由中國和秘魯帶動，他們產量分別增加182000噸(+16.2%)和120000噸(25.4%)。其他的大部分國家產量也有所增加，但加拿大是例外，前5個月年同比下降10000噸。

　　Marex評論(鋅)(0720)

　　鋅：雖然中期看空技術走勢保持完好，鋅價預計將在未來幾周走低，但短期趨勢上升，目前在經歷進一步的調整。預計近期阻力位3590/3610美元將重新受到測試，如果突破此位，那將在拋壓重現之前繼續上漲至3660/80美元區域。關鍵的近期支撐位在3470/90美元區域，跌破此位將重新產生下跌動能，并重返3280/3300美元區域。交易策略：暫時保持觀望，等待下一個明顯信號重新入市。

　　三、市場綜述及其操作建議

　　中國央行加息并沒有超過市場的預期，而利好的中國宏觀經濟數據刺激以及庫存的大幅減少刺激倫鋅與滬鋅大幅上揚。

　　鋅市場的供求并沒有預期的那么嚴重，中國鋅消費大幅增加，部分抵銷了鋅產量增加帶來供應壓力，影響后期鋅價反彈有望延續。但是反彈的空間并不是很大。所以反彈到下一個重要阻力位時，多單適當減倉觀望。

　　海富期貨 董 淑 志