外盤描述：

　　7月19日紐約棉花期貨市場(chǎng)在商業(yè)賣盤、投機(jī)商多頭平倉(cāng)及基金賣盤壓力下大幅度走低，主力12月合約收于64.49美分/磅，跌190點(diǎn)。

　　市場(chǎng)在商品基金買盤和其他投機(jī)商的買盤作用下小幅高開。貿(mào)易賣盤和期權(quán)賣盤打壓，主產(chǎn)棉區(qū)天氣狀況整體轉(zhuǎn)好及基金獲利回吐一起作用，市場(chǎng)明顯下跌，12月合約分別跌破其技術(shù)支持點(diǎn)65.40和64.45美分/磅，最低走至64.30美分，跌破21日移 動(dòng)均線65.40美分，最終，市場(chǎng)收于近低點(diǎn)。

　　截至上周，指數(shù)基金還有95000手凈多頭頭寸，投機(jī)基金有47000手。昨日指數(shù)基金和投機(jī)基金獲利了結(jié)，輪出多頭頭寸，給市場(chǎng)以壓力。

　　鄭棉行情：

　　經(jīng)過前兩周的大漲，本周鄭棉期貨受美盤下跌和國(guó)除拍賣價(jià)格走低影響，出現(xiàn)了先漲后跌的行情。CF709合約開盤在14600，收盤在14420，成交12280手，持倉(cāng)量為12234手；CF801合約開盤在15200，收盤14970，成交154870手，持倉(cāng)量為32986手。

　　市場(chǎng)動(dòng)態(tài)：

　　WTO向美國(guó)方面建議在新的農(nóng)業(yè)法案中將美棉補(bǔ)貼削減82%，美方暫未做出回應(yīng)。

　　Cotlook A指數(shù)69.50美分/磅，漲75點(diǎn)，北歐A　71.00美分/磅，漲70點(diǎn)，北歐B 未生成。Cotlook 新花A指數(shù)71.10美分/磅，漲65點(diǎn)，北歐新花A　72.85美分/磅，漲65點(diǎn)，北歐新花B未生成。

　　國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)： 7月19日，儲(chǔ)備棉競(jìng)賣于19：42結(jié)束，共成交14248.935噸，其中2003年度共9034.214噸，1997年度之前共2292.314噸，進(jìn)口棉共2922.407噸，成交加權(quán)平均價(jià)為13808元/噸(較17日下跌83元/噸)，平均等級(jí)為3.41級(jí)(較17日提高0.16級(jí))。國(guó)產(chǎn)儲(chǔ)備棉分別存儲(chǔ)在河北、山東、安徽、江蘇、天津、江西、湖南、湖北、河南、甘肅各省市倉(cāng)庫(kù)，進(jìn)口儲(chǔ)備棉分別來(lái)自美國(guó)、布基納法索、科特迪瓦、烏茲別克斯坦等國(guó)，承儲(chǔ)在中紡小營(yíng)代儲(chǔ)庫(kù)。

　　當(dāng)日，2003年度儲(chǔ)備棉(包括進(jìn)口棉)競(jìng)賣底價(jià)為13000元/噸，共成交11956.621噸，成交加權(quán)平均價(jià)為13816元/噸，平均等級(jí)為3.23級(jí)。其中，最高成交價(jià)為14300元/噸，成交506噸，等級(jí)為3-3.08級(jí)(承儲(chǔ)在河北保定代儲(chǔ)庫(kù))和3.97級(jí)(承儲(chǔ)在中儲(chǔ)天津直屬庫(kù))；最低成交價(jià)為13400元/噸，成交281噸，等級(jí)為4.22-4.35級(jí)，分別承儲(chǔ)在中儲(chǔ)徐州直屬庫(kù)、中儲(chǔ)阜陽(yáng)直屬庫(kù)。

　　1997年度以前儲(chǔ)備棉競(jìng)賣底價(jià)為11000元/噸，共成交2292.314噸，成交加權(quán)平均價(jià)為13768元/噸，平均等級(jí)4.34級(jí)。其中，最高成交價(jià)為14200元/噸，成交247噸，等級(jí)為3.8級(jí)，均承儲(chǔ)在河南省四三二處；最低成交價(jià)為13320噸，成交253噸，等級(jí)為4.86級(jí)，均承儲(chǔ)在山東省平原庫(kù)。

　　技術(shù)分析：

　　從技術(shù)圖表觀察，本周鄭州棉花合約沖高回落，這是對(duì)前期大漲的技術(shù)性調(diào)整。從中長(zhǎng)期觀察，市場(chǎng)已展開一輪大規(guī)模上漲行情，這輪行情不會(huì)馬上結(jié)束。下周穩(wěn)健的投資者可在回調(diào)企穩(wěn)之后逢低介入中短線做多。

　　附圖

　　圖表 1：NYBOT棉花2007年12月合約

　　圖表 2：鄭州商品交易所2008年1月棉花合約