文華財經（編輯 王亞男）--本周CBOT玉米大幅下挫，中西部地區出現降雨令市場承壓，周一封住跌停板，周二市場再度大幅下挫，后兩個交易日市場走勢企穩。自6月中旬以來，由于天氣對作物生長有利，玉米市場扭轉前期漲勢，一路下行。前一周在小麥及大豆市場的強勢帶動下，玉米出現反彈。本周玉米市場的走低宣告短期反彈走勢結束，市場重拾跌勢。由于天氣對于玉米生長缺乏威脅，玉米市場自身仍然偏空。據美國農業部周度作物生長報告顯示，截至7月15日當周，美國玉米優良率為64%，雖低于上周的70%，但仍高于去年同期的62%。可見，玉米生長狀況較為良好。在07/08年度玉米種植面積大幅增加的情況下，如果天氣不出現異常情況，新季玉米產量將再次刷新紀錄。在種植面積確定以后，天氣被推升到重要位置。目前正值玉米授粉的關鍵時期，市場的注意力高度集中到天氣方面，天氣的任何變化都可能引起行情的巨大波動，后期市場走勢將繼續受天氣牽制。不過，從圖表上看，玉米市場在關鍵技術位獲得支撐，長期的牛市格局繼續維持。

　　本周大連玉米市場小幅反彈，但整體的弱勢格局并未轉變。一方面，目前國內期現貨市場形成貼水狀態，在成本上有一定支撐，另一方面，市場在持續下跌后技術上有反彈需求。不過，從基本面上來看，市場仍缺乏利多消息提振。豬疫病的發生導致國內散戶棄養率很高，預計年內豬料難以好轉。生豬供給的減少令國內豬肉價格暴漲，為了穩定肉價，

國家發改委要求嚴控深加工和出口。據悉，吉林省兩個總規劃240萬噸的玉米深加工項目已被叫停。在目前國內糧源較為充裕的情況下，出口的停滯令短期供過于求的局面難以得到緩解。新玉米生長方面，整體作物生長良好，雖然產區局部地區出現旱情，但目前還不具備炒作的條件。縱觀目前的玉米市場，似乎難以找到支撐因素。在新的利多消息出現之前，預計市場還將持續弱勢格局。周五，C801合約報收1508，較上周上漲9個點，成交1463370手，較上周減少180428手，持倉461270手，較上周增加29330手。

　　國內現貨市場方面，產區玉米價格下滑，貿易商出貨意愿增強。深加工企業庫存基本能夠維持到新玉米上市，收購熱情下降。港口市場庫存壓力較大，大連港內外玉米庫存在120萬噸左右，錦州港內外庫存在60萬噸左右，由于南方市場需求不好，市場銷售進度緩慢。目前北方港口貿易商全部停止收購活動，全力銷售原有庫存。南方港口方面，價格也出現下滑。蛇口港優質玉米成交價降至1690-1700元/噸，劣質玉米成交已經跌破1500元/噸。另外，隨著氣溫的上升，玉米出現發熱霉變現象，質量不同玉米之間價差不斷拉大。同時，近期國內船運費出現上漲，目前北方港口到蛇口港船運費在110-120元/噸。海運費的上漲令到港玉米成本上升，在市場銷售狀況不佳的情況，令貿易商壓力增加。

　　從技術上看，C801合約日K線圖上均線系統繼續向下空頭排列，市場的弱勢格局持續，周K線圖上，期價回到自2006年8月份以來漲勢的0.618回調位之上，下周可能繼續圍繞1500一線震蕩，如果跌破1500的支撐，下一個目標位1480。

　　

　　遼寧中期研究部 吳秋娟