CBOT 大豆期貨周三收高，在憂慮長期天氣前景之際，市場自近期下跌后呈技術性反彈。 11 月合約收高 16 美分至 8.76 1/2 美元。 DTN Meteorlogix 預報顯示，到周四結束之前，中西部地區降水量高達 1.5 英寸。周五和周末天氣將干燥。美國農業部將在周四 8:30 a.m. EDT 公布周度出口銷售報告。分析師預期大豆銷售量為 75,000-300,000 噸，豆粕銷售量預期為 40,000-150,000 噸，豆油銷售量預期為 0-10,000 噸。

　　國內方面，昨日 黑龍江部分地區大豆現貨價格出現上漲，目前存豆很少，局部地區農民手中余糧已基本售空，中小型貿易商存貨也不多，有地區糧點停收，集賢等地豆粕行情好轉，對大豆市場也有一定的提振作用。豆粕現貨價格穩中下跌，市場成交仍清淡。

　　技術上看，美豆反彈，目前從價格上看基本回調到位，但從時間上看，恐難以立刻結束回調。價格在重要壓力位出現大幅波動屬正常，牛市未改變。昨日連豆 801 仍然低開高走，中期震蕩繼續，合約繼續增倉，下方空間預計有限，價格有望震蕩走高。多單可繼續持有。預計 A0801 開盤價 3225附近。

　　周三期銅仍受供應方面的憂慮支撐， LME3 銅上漲 60 美元至 7528 美元。全球今年前5個月銅市供應短缺 144,000 噸。南方銅業公司下屬秘魯Cuajone 和 Toquepala 銅礦及其 Ilo 冶煉和精煉廠工會將在周四和周五集會，以決定是否舉行新的罷工。智利國有 Codelco 銅業公司在薩爾瓦多的分部仍關閉，受合同工人罷工影響。

　　庫存方面，昨日 LME 庫存減少775 噸至98625噸，升水111美元/噸，注銷倉單1.3 萬噸，后市庫存因注銷倉單仍有望繼續減少，且LME 升水居高不下，短期看仍將維持銅價處于高位。近期內外分化仍在，一方面歐美特別是美國的消費保持強勁態勢與中國消費趨淡形成對比。另一方面美國經濟觸底反彈營造的好環境與對中國通脹的擔憂也將在成為內外矛盾，預計在這些作用下，短期價格難以脫離區間。以上兩點分化有望隨著時間而改變，中國進口減少對國內甚至全球銅價壓力將逐漸減輕，而中國的通脹隨著 6 月經濟數據的公布也有望利空出盡。短期應予以注意的是各地罷工情況，此因素消化之后近期市場關注焦點有望轉向利多的美經濟數據，再加上升水仍維持高位，短期價格仍將維持高位。國內方面，長江現貨報 63780-63930 元/ 噸，貼水 200-350 ，貼水略微縮小，兩市比值難以繼續走低。

　　技術上看， LME 綜合銅小幅收高，下方支撐位7700，壓力8000 ，預計維持高位震蕩。滬銅昨日小幅震蕩，已經連續多日收出小陽線，預計下方空間有限，短期有望小幅走高測試 60 日均線壓力。操作上可短多入場。預計 cu0708 開盤價64800附近。

　　NYMEX 原油期貨周三收于每桶 75 美元上方，位于11 個月高點，汽油期貨上漲，之前美國能源資料協會( EIA )稱汽油庫存意外下降，因需求創紀錄水準而進口量下降。美國 7月13日 止當周汽油庫存減少230萬桶, 至2.033 億桶。此前道瓊斯調查的分析師預估中值為增加 56 萬桶。原油及餾分油庫存下降。煉廠產能利用率攀升 0.8 個百分點，至91.0%，略高于預估的增加 0.5 個百分點。截至7月13日的四周，美國每日汽油需求量為 962.6 萬桶，較去年同期增加1.3% ，為紀錄最高水準。 NYMEX8 月原油期貨結算價上揚1.03 美元至每桶 75.05 美元。截至 7月13日 當周美國每日汽油需求量為971 萬桶，為紀錄第二高水準，僅較 2005年7月1日 止當周觸及的紀錄高位低11,000 桶。

　　燃料油現貨方面，新加坡180CST 燃料油紙貨價格漲 2.6 美元報每噸384.2 美元，黃埔地區由于高價限制了進口需求，限制了黃埔現貨價漲幅。技術上看，美油大幅走高，價格達到 75 美分，后市價格有望繼續走高，仍需注意超買的情況。滬油昨日回試支撐后走高，預計后市將隨美盤走高，但資金再度減倉難有大行情出現。預計 0710 開盤3550 附近。

　　北京中期投資部 陳園園