文華財(cái)經(jīng)（編輯 王亞男）--成也蕭何，敗也蕭何。5月份以來，國際原油期貨價格一直受到汽油的支撐而大幅度上漲，然而自上周開始，汽油的支撐作用開始下降，并且在昨日的走勢中嚴(yán)重的拖累了原油期價，使其上沖未果。其中，美原油8月合約在沖擊到75.35美元的高位以后，開始受到獲利回吐的打壓，最終以74.02美元/桶結(jié)束了當(dāng)日的交易，下挫13美分。歐洲布倫特原油9月合約下跌76美分，至75.53美元/桶。

　　汽油價格已經(jīng)連續(xù)下跌了5個交易日，累計(jì)跌幅超過9%。汽油價格下滑的原因很多，其中庫存的穩(wěn)步增長以及進(jìn)口汽油數(shù)量的增加對價格起到了較為致命的打擊。而上周以后，美國部分煉廠的檢修逐步結(jié)束，緩和了市場對未來汽油供給的擔(dān)憂。隨著更多數(shù)據(jù)的出臺，汽油價格將會收到更多的打擊，從而使汽油給予原油的升水逐步消失。

　　然而，

汽油價格的下跌對

原油價格的影響將會是短暫的。市場已經(jīng)很明顯將原油庫存放到了首要位置。同時，在EIA和IEA最新公布的月度報告里，雙雙調(diào)高了未來原油的需求，這使得市場對原油牛市更加具有信心。而在短期內(nèi)，美國煉廠復(fù)工后，對原油的需求開始增加，這有助于減少原油高庫存的情況。此外，OPEC國家繼續(xù)拒絕增產(chǎn)，美國在近期的原油進(jìn)口很難大幅度增加，因此對緩解高庫存的壓力也起到了一定的作用。

　　美元的連續(xù)走低也在支撐著

原油期貨價格。由于對美國次級抵押貸款的擔(dān)心以及部分不良數(shù)據(jù)的影響，美元指數(shù)自1月10日開始下跌。累計(jì)跌幅為1.2%，至80.55點(diǎn)，為2005年年初以來的最低點(diǎn)。通常，美元的走低會使投資者選擇原油等商品作為投資保值的手段，從而推動原油期貨的上漲。

　　燃料油方面，清淡的成交局面終于引發(fā)了亞洲燃油的下挫，新加坡燃料油180CST紙貨價格下跌3.50美元，跌至381.60美元/噸。然而，新加坡現(xiàn)貨市場上供應(yīng)緊俏的局面并沒有打破，因此180CST的下跌空間將會有限。國內(nèi)燃料油現(xiàn)貨價格下滑，交易量不足，買賣雙方繼續(xù)僵持，但在原油漲勢放緩的情況下，賣方不得不做出一定的讓步。上海燃料油0710合約昨日大幅度下跌至3517點(diǎn)，再連續(xù)跌破多出技術(shù)支撐位之后，0710合約將會在3500點(diǎn)附近找到支撐。

　　

　　 銀建期貨 趙玉成