上周五美國大豆期貨價格還因市場擔心旱情加劇而繼續追加風險升水連續第五天刷新合約高點，但是周一卻因為受美國中西部地區將出現陣雨的預報打壓一度出現30余美分的下挫行情。受此影響，國內連豆早盤大幅跳空高開，其中主力合約1月以3335點開盤，低開52點。隨后期價穩步走高，最終收于當日的次高點3363點，跌幅有所收復，但仍舊收跌24點。

　　此次在漲勢良好的情況下突然下挫，充分驗證了天氣市行情劇烈波動的特征。目前時間已經進入7月中下旬，大豆生長的關鍵階段，天氣變化對最終產量影響更為直接，所以在當前階段，天氣市的特征將會更加明顯。根據多年的檢驗判斷，一般除非出現異常惡劣或者非常完美的天氣狀況，才能真正令產量發生變化進而引發價格的運行軌跡改變。但是天氣出現異常惡劣和非常完美的狀況是很少見，最終產量都基本維持在歷年平均水平線上。故天氣市僅能造成行情的劇烈波動，最終是難以改變商品期貨價格走勢的運行軌跡。故目前我們仍舊要抓住大豆的基本面來研究大豆的運行趨勢，才能更好的指導操作。

　　在目前這一階段，大豆市場被利多因素充斥。首先，預期產量下降。美國2007年大豆種植面積預計為6408.1萬英畝，較去年7550萬英畝大幅減少1140萬英畝，降幅高達15%，其中意味著今年的產量將會較去年下降15%。目前美國農業部在7月份的月度供需報告中，預測的產量為26.25億蒲式耳，較去年31.88億蒲式耳，其降幅達到了17%。產量下降則直接導致預期供給下降。在其他條件不變的情況下，供給下降，價格將會上漲。

　　其次，需求增加。據美國農業部報告顯示，下一年度豆油被用在甲酯生物燃油方面的用量大幅增加到35億磅，較本年度24億磅大幅增長11億磅，增幅高達31%，這樣直接推動大豆壓榨需求的增長。有關豆油消耗增加對大豆的推動，不僅體現在美國有所體現，在巴西、阿根廷、歐洲等地區都有所體現。伴隨著國際原油價格的持續在高位運行，豆油被作為能源消耗后期還會增加。可以說只要原油價格居高不下，那么豆油的消耗對大豆的支撐將會長期存在。

　　再者全球禽肉價格上揚，直接刺激養殖業從低迷中進入快速復蘇階段，養殖業的好轉，勢必會加大飼料的需求，而豆粕又是飼料蛋白的主要提供者，在飼料需求增加的同時粕的需求增加將在所難免，那么這又會傳導大豆，進而推動大豆價格走強。

　　最后，國際海運費的大幅高漲對國內連豆帶來強勁的支撐。細心投資者可以發現，從美灣運到國內的海運費在2006年6-7月份還停留在40美元/噸左右，如今已經攀升至90美元/噸，那么僅在一年的時間里海運費上漲了50美元/噸，以當前的匯價折合成人民幣大約為380元/噸。 可見在不考慮其他因素的情況下，僅海運費就使得進口大豆的成本較去年同期上漲380元/噸。海運費的增加對國內大豆支撐可謂是功不可沒。

　　綜合來看，目前支撐大豆上漲的諸多利多因素仍舊在繼續釋放利多能量，后期會繼續推動期貨價格向高點繼續邁進，利空天氣出現難撼豆市上漲基調。因此，建議投資者可以逢低買進。

　　車勇 新紀元期貨