7月14日消息：截至7月13日的一周，全球玉米市場大多上漲，這主要是因?yàn)槊绹�玉米主產(chǎn)區(qū)天氣令人擔(dān)心，有助于玉米價(jià)格增添風(fēng)險(xiǎn)升水。

　　盡管美國政府發(fā)布的最新報(bào)告顯示下一年度全球玉米供需前景將會相對寬松，但是大豆價(jià)格上漲，支持玉米價(jià)格走高。

　　周線圖上，芝加哥期貨交易所的近期玉米合約比一周前每噸上漲5.2美元，美灣玉米現(xiàn)貨報(bào)價(jià)上漲3.1美元。歐洲玉米價(jià)格比一周前高出0.5歐元，阿根廷玉米出口報(bào)價(jià)上漲5美元，大連玉米期貨收低4.6美元。

　　我們首先來看一下美國農(nóng)業(yè)部周四發(fā)布的月度供需報(bào)告，這份報(bào)告總體來說呈現(xiàn)偏空的色彩，因?yàn)閳?bào)告顯示美國2007/08年度的玉米產(chǎn)量以及期末庫存均高于市場預(yù)期，這也導(dǎo)致全球玉米產(chǎn)量和庫存量上調(diào)。目前美國農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)2007/08年度全球玉米期末庫存達(dá)到1.084億噸，上月預(yù)估為9180萬噸，上年度為1.0095億噸，這主要反映了全球玉米產(chǎn)量調(diào)高900萬噸，達(dá)到7.771億噸，高于上年的產(chǎn)量7.01億噸。其中美國玉米產(chǎn)量大幅提高到了3.262億噸(上月預(yù)測值為3.165億噸，上年2.675億噸)。此外，本月美國政府將中國玉米產(chǎn)量也大幅調(diào)高到1.48億噸(上月預(yù)估1.46億噸，上年1.45億噸)，再加上中國玉米期初庫存調(diào)高了200萬噸，這導(dǎo)致2008年9月底中國玉米期末庫存調(diào)高了400萬噸。

　　從全球玉米需求看，2007/08年度全球玉米消費(fèi)量預(yù)計(jì)為7.697億噸，低于上月預(yù)估的7.708億噸，高于2006/07年度的7.229億噸，這是因?yàn)榧幽么笥衩子昧空{(diào)低至1260萬噸(上月預(yù)估1310萬噸，上年1130萬噸)，獨(dú)聯(lián)體玉米用量也調(diào)低到了1240萬噸(上月預(yù)測1280萬噸，上年1200萬噸)。2007/08年度全球玉米出口預(yù)計(jì)為8280萬噸，低于上月預(yù)估的8310萬噸，也低于上年度的8580萬噸，而期末庫存預(yù)計(jì)提高到1.084億噸，高于上月預(yù)估的9180萬噸，也高于上年的1.01億噸。

　　但是報(bào)告并沒有給美國玉米市場帶來多少利空影響，這反映出目前玉米市場主要處于天氣市行情中，市場更為關(guān)注的是近期主要產(chǎn)區(qū)的天氣。由于氣象機(jī)構(gòu)預(yù)測未來兩周美國西部玉米種植帶天氣炎熱干燥，這可能不利于處于授粉晚期的玉米作物的生長，因此有助于支持玉米價(jià)格增添風(fēng)險(xiǎn)升水。另外一個(gè)潛在的利多支持來自于大豆價(jià)格上漲。過去一周來，全球油籽市場普遍上漲，芝加哥大豆期貨已經(jīng)突破了900美分，創(chuàng)下合約新高以及三年來的高點(diǎn)。目前大豆和玉米的比價(jià)關(guān)系已經(jīng)恢復(fù)到了2.6:1，相比之下，今年春初的時(shí)候，大豆玉米比價(jià)關(guān)系運(yùn)行在1.9~2.0：1的水平。如果大豆和玉米的比價(jià)關(guān)系維持在當(dāng)前水平上，下一年度玉米播種面積必然難以維持增長勢頭。這也就是說，要么大豆價(jià)格從當(dāng)前水平顯著下跌，要么玉米價(jià)格顯著反彈，否則2008年春季美國玉米播種面積不但不會增長，反而有減少之虞，簡而言之，在大豆價(jià)格位于9美元的時(shí)候，玉米價(jià)格下跌到3美元的可能性極低，因此盡管全球新季玉米供應(yīng)前景趨于寬松，但是只要大豆價(jià)格維持高企，潛在的耕地競爭仍然對玉米價(jià)格構(gòu)成有力支撐。

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