上周后期，滬鋁0709合約一改前期兇猛的漲勢，轉入一個休整的平臺期。周五7月13日價格較前一交易日有所回落，但未跌破本周最低點19490元。

　　由滬鋁0709合約日k線圖上可以看出，目前價格正處于19780元附近的壓力之下，如果價格能夠一舉突破該阻力位，價格仍有上行動力。如果無法突破此阻力則價格變動極有可能進入箱形整理。

　　從5月25日至7月6日，上海交易所鋁周庫存量一直保持在3萬噸以下的水平，屬于06年至今的較低水平。而從6月29日開始，周庫存量開始持續上漲，至7月13日已達31429噸，較上周增長3775噸，漲幅約1/7，比較明顯。這也導致了本周滬鋁期價失去了如前期般的上漲動力，而是轉入休整階段。

　　海關7月10日發布的信息顯示，我國6月進口氧化鋁34萬噸，遠低于1至6月份月進口平均數44萬噸。6月進口未鍛造的鋁及鋁材76729噸，低于月均值81343噸。6月進口廢鋁數170852噸，高于月均值16.6萬噸。這一組數據表明，我國對鋁的進口需求正在溫和降低。我國雖然是全球鋁需求量最大的國家，但是我國鋁產量的增長幅度位居全球榜首，所以對進口鋁的依賴逐步降低也是必然。

　　鋁價起伏震蕩在一定程度上也是因為受到銅價震蕩的影響。滬銅價格目前雖然供需面總體看空，可是又面臨著銅廠罷工所造成的潛在利多，前途未卜。

　　綜合滬鋁本身的利空因素和可能由銅價帶來的利多因素，目前滬鋁期貨操作仍以區域調整思路為主，直至市場指示出相對明顯的趨勢。

　　中經財訊：張洛彬