招商證券期貨公司籌備組

　　每日價格波動限制

　　我國股指期貨在這一合約要素的設計上，參考S＆P500指數期貨著名的“巡回斷路系統”（或稱減震器系統），首次在期貨市場上采用結合熔斷機制的漲跌停板制度。即當該日漲跌幅度達到6％的熔斷點，且持續一分鐘，啟動熔斷機制，在此幅度內“熔而不斷”地繼續交易十分鐘。啟動熔斷機制后的連續十分鐘內，該合約買賣申報不得超過熔斷價格，繼續撮合成交。啟動熔斷機制十分鐘后，取消熔斷價格限制，10％的漲跌停板生效；當某合約出現在熔斷價格的申報價申報時，開始進入熔斷檢查期。該熔斷機制每日只啟動一次。最后交易日將無漲跌停板限制。

　　滬深300指數期貨的交易所保證金定位8％，如果期貨公司在此基礎上加兩個百分點的話，則投資者進行股指期貨交易的保證金比例就為10％，也就是說，每當股指期貨波動1％時，投資者的資金將會損益10％。更形象點來說，按照10％的漲跌停板，市場每經歷一個漲跌停板，則交易者的交易占用保證金或者翻倍，或者盡失為0。這一保證金制度，使得股指期貨的高收益和高風險的特點得以淋漓盡致的體現。

　　交易手續費

　　手續費是進行股指期貨期貨交易的成本。按照合約規定，交易所單邊收30元手續費，如果按照期貨公司加收60元，且受雙邊計算，完成一手股指期貨買賣所需的手續費是180元，相當于股指期貨波動0.6個點的損益，所以，交易者在股指期貨交易中，一定要把考慮手續費考慮進去，只有在波動超過0.6個點位時，投資者才能獲得利潤。

　　通過對滬深300指數期貨合約的幾個關鍵要素的分析，交易者要充分體會合約的各個要素，把握好每個要素對投資者交易中將會產程的影響和作用，以制定完備的投資策略。