三、基金持倉

　　摘要：基金凈多倉、總持倉均創歷史記錄

　　四、油市評論

　　本次周報的開頭請大家關注國際能源署近日發布的月度報告，其中未來一年石油需求增速調高，而供應恢復卻不樂觀，彰顯中長期利好。

　　國際能源署(IEA)13日表示，全球08年能源消費需求預計將以近幾年來的最快速度增長，但持續位于70美元/桶以上的高油價有可能對需求產生影響。供應方面，IEA在其每月石油市場報告中承認其對非OPEC的石油供應，比如美國、挪威和英國等石油生產商的原油產出預期過于樂觀。需求方面， IEA預計08年全球石油需求將年比增長2.5%，達到220萬桶/日。這將受到美國和歐洲冬季將更為寒冷的預期以及包括中國和中東在內的對石油的工業需求將大幅增長所推動。IEA削減其07年全球石油需求預期10萬桶/日至8,600萬桶/日，原因是目前獲得了來自美國和歐洲的更多精確數據。預計07年石油需求將年比增長1.8%，或150萬桶/日。

　　推遲到周一和本周五公布的CFTC持倉顯示，基金在紐約原油期貨頭寸上大幅增多，凈多倉首度突破10萬手和總持倉均創歷史最高水平，從期貨投機的角度預示大級別行情的展開。

　　汽油消費季節性的角度，埃克森美孚德克薩斯州Baytown精煉廠即將恢復生產消息一度使周中油價出現震蕩。庫存周報中持續走高的原油庫存終于出現回調，而汽油庫存因進口增加而小幅上升，煉廠開工水平偏低未根本改觀，總體仍在延續此前周報中提及的季節性強勢。EIA周二在最新的月度預估中調低了美國煉廠第三季平均設備利用率預期0.7個百分點到91.1%。后市密切關注汽油庫存變化，從往年經驗來未來有下降的規律，此處不再贅蔬，詳細分析請參見過往幾期周報。

　　原油供應方面，因中心地區傳輸系統天然氣管道被迫關閉，雪佛龍石油公司和康菲石油公司暫停了位于北海的兩座鉆井平臺的石油開采，引發了ICE布倫特原油的強勢，而尼日利亞Forcados終端產能恢復只有1-3%也給國際油價帶來支撐。北海兩公司恢復生產時或將引發一定回調動作。

　　此前階段表現搶眼的新加坡180CST燃料油在歷史高位卻出現窄幅整理，買需不足導致賣方報價，升水由+4美元附近水平下跌到+0.5美元。在看好原油價格趨勢的同時，亞洲燃油升水和成交下滑需非常警惕。筆者個人認為，新加坡燃料油這種有價無市的上漲沒有得到終端需求的認可，根基并不牢靠，跟漲幅度或將有限。下一階段密切關注升水變化。國內燃料油的忽強忽弱走勢加大了操作的難度，此前滯漲外盤，國內比價偏低，而由于國際原油高歌猛進，國內成品油價格上調呼聲再起，一有增倉放量動作，國內燃料油又有一些強勢表現，技術上形成了突破。操作上，仍延續此前跟漲重心上移思路，延5日均線持多。

　　北方期貨 王亮亮