據美國農業部(USDA)7月12日早晨公布的最新月度報告，2007/08年度，美國小麥預計產量為5.81億噸，期末庫存1.138億噸，而6月預計產量5.9億噸，庫存1.206億噸，均有所調低。但出口量則由6月的2.722億噸調至7月的2.858億噸，有所提高。其中最為顯著的是，報告下調了所有冬小麥產量預估。

　　在報告出臺前曾有眾多機構對小麥的結轉庫存進行了預測，數據變動范圍從4.0-5.8億蒲，從對美國單獨分析列表中的期末結轉庫存一項來看，報告預測值4.18億蒲低于絕大部分機構的預測值，因此，報告利多的因素很快在當日美國盤中走勢顯現。

　　而對世界小麥產量具體預測值如下：7月預測產量為6.1227億噸，期末庫存1.1655億噸，出口量1.0757億噸，而6月預測產量為6.1015億噸，期末庫存1.1203億噸，出口量1.0742億噸。與美國小麥的情況不同，世界小麥產量，期末庫存均有所上調，這是因為，USDA將我國07/08年度小麥產量由1.00億噸調高至1.05億噸，中國因素成為預測世界小麥產量增加的主因。但是這并不能改變世界小麥供給偏緊的事實。

　　此外，其它國家小麥產量情況也有所變化，四大小麥出口國(阿根廷、

　　從這份報告中，我們很容易得到這樣的結論，這份報告對美國小麥而言沒有利空因素，外盤小麥仍將會受減產提振而維持高位，這一因素還會成為國際小麥期貨市場長期走牛的一個基礎。

　　對中國而言，則需要另起爐灶，重新分析。在全球減產的大背景下，我國小麥連續第4年豐收增產，基本可以滿足國內需求，供給較為充足，這似乎形成一定利空。但國家實行的托市收購政策進展順利，受到各地嚴格執行，各地新麥價格高開堅挺，在部分主產區農民由于對后期麥價仍有較高預期，惜售現象比較普遍，如今年山東小麥市場托市收購進展緩慢，市場價格高于最低收購價及農戶售糧觀望心理嚴重是制約托市小麥收購進度的主要原因，后者仍有加重趨勢，并繼續推高市場價格，為此山東托市麥收購不樂觀。另外國家政策大力扶持良種小麥種植，國家將繼續實施優質專用小麥良種推廣補貼項目，擬安排推廣面積1億畝，標準每畝10元，總額10億元，與2005、2006年相同。在國家政策保持連貫性的條件下，我國小麥市場將保持穩定發展，這成為國內外行情迥異的一個重要區別。預計我國獨特的基本面都使得后期強麥走勢有別于國外的大市牛格局，而將會在基本面主導及投資資金流向相互作用下保持震蕩走勢。