文華財經（編輯 何麗麗）--進入到7月,LME銅呈現向上態勢 ,月均線呈現多頭排列,LME 銅價格在一舉突破 7800美金一線阻力 ,國內主力月份在65000-67000元/ 噸一線的爭奪還是較為激烈, 我們相信該位置的僵持與國際套利盤扔未出場關系密切 ,該線的爭奪還將要持續,LME在7800一線有明顯的增倉跡象, 在第一次沖擊8000美金后有適當緘倉，方向上我們傾向于國際盤鎖倉操作.

　　 SHFE主力月價9月價格的64500元/噸為近一月以來的中間價格，同期內外價格比為 8.34 ，盡管人民幣持續升值中，但該比值在近期仍顯偏低，一旦 LME 價格繼續上漲，而國內價格滯漲，屆時進一步縮小的比值將使得面臨國內價格的補漲。我們比較 2006第二季度行情之后認為，現在與 2006年5/1 前行情有類似之處 , 要比較警惕在疲弱的現貨市場背景下期貨的的再度拉升 , 導火線因素我們認為主要為銅礦罷工以及LME低庫存降至10W 噸以下, 短期壓力為 8000美圓，下一線為8300 美圓。同期關注美圓在該線已經橫盤一周后再次下跌，LME銅再次上攻8000美金成為必然。

　　 接近SHFE現貨交割，本周庫存將有可能一反前幾周持續下降的格局，但增加的部分將有可能主要用做交割，主力月份9月持倉已超10W手，銅市場的活躍氣氛再次顯現。

　　（中期嘉合　賈放）