滬深300指數收盤震蕩收高，收盤報3789.87點，漲0.38%。全天成交515億元，較前一交易日的771億元萎縮33%。盤面看，個股多數上漲，地產、有色金屬、煤炭、通信機械、汽車等板塊漲幅居前，指標股漲跌互見，中國銀行漲1.57%，中國石化跌0.24%；約三成股票下跌，釀酒食品、券商、參股券商、旅游酒店、節能環保等板塊多走低。

　　仿真股指期貨交易市場維持弱勢整理格局，四份合約除7月合約以外，其他合約均小幅收低。遠期合約明顯弱于近期合約說明仿真交易市場對股市后期依然信心不足，不過值得投資者警惕的是，一旦現貨市場滬深300指數企穩反彈，遠期合約將展開報復性上揚的行情。投資者應注意控制風險。

　　基本面上，受人民幣升值以及中期業績增長預期提振，地產、有色金屬、銀行等藍籌股繼續走強，對股指有較大的拉動作用。但由于南京銀行、寧波銀行等4只新股同步發行，對二級市場資金有明顯分流效應。6月份貿易順差數據創歷史新高，CPI數據或將再創新高，接下來將公布的宏觀經濟數據，強化了宏觀緊縮調控的預期。宏觀政策面和資金面的雙重壓力下，大盤上漲空間有限。股指全天維持窄幅震蕩整理，量能嚴重萎縮表明了市場信心嚴重不足，短線股指將繼續維持震蕩整理的格局。不過量能的萎縮也說明市場賣壓減弱，部分低價股開始企穩反彈，隨著利空出盡，股指有望走出目前的僵局。

　　仿真期指方面，7月合約收盤報3875.8點，漲6.4點，漲幅0.17%，較現貨指數升水85.93點。升水較為正常，現貨指數方向不明確的情況下，建議投資者輕倉參與。

　　8月、9月及12月合約均小幅下跌，其中9月合約下跌54.2點，跌幅最大，遠期合約的升水也較前期有了明顯改善，分別為152.13點、371.13點和784.13點。如果現貨指數企穩，遠期合約上漲空間巨大，投資者應注意控制風險。

　　穩健的投資者如果擔心風險太大，不妨采取跨月套利即價差套利的交易策略。具體操作上，鑒于目前股指的弱勢，建議采取買入近期合約同時賣出遠期合約的套利組合。

　　朱遂科