CBOT 大豆期貨周二收盤走升至合約新高，受投機性買盤、長期天氣前景以及技術動能共同提振。 CBOT 7 月大豆合約上漲 19 美分至每蒲式耳 8.89 美元。預期美國農業部周四將公布的作物供需報告料顯示新作供應吃緊，為市場增添看張情緒。氣象服務機構 Cropcast 表示，最近幾周中西部西北地區的降雨十分有限，包括明尼蘇達州、愛荷華州中部和西部偏遠地區、南達科他州東北部地區以及內布拉斯加州的東部地區。預計未來 10 日天氣將繼續較正常水準更為干燥。

　　國內方面，昨日 黑龍江大豆現貨價格繼續保持穩定，據悉局部地區油廠主要向中小型貿易商收購，價格略高。豆粕現貨價格整體看價格較穩，少數地區成交尚可，多數地區成交不好。

　　技術上看，美豆繼續大幅走高，隨著價格大幅上漲已進入壓力區，且還需注意連續上漲后的回調風險，預計短期有回調可能。昨日連豆 801 繼續維持弱勢走低，仍處于中期區間震蕩之中，長期震蕩維持，觀察 3400 一線表現，有效突破后可積極加倉。多單可繼續持有。預計 A0801 開盤價 3310附近。

　　三個月期銅周二受獲利了結和技術性拋盤打壓，銅價回落至 8,000 美元下方，三個月期銅收報每噸 7,910 美元。中國 6 月銅進口數據高于預期令人們擔憂上海銅庫存過剩，海關公布的初步數據顯示，中國 6 月銅和銅制品進口為212,471噸，較5 月減少 3.7% 。拉丁美洲持續的供應問題對銅價構成潛在的支撐。智利 Codelco 公司一發言人周二表示，下屬 Andina 礦區周二仍然停產，公司不確定何時會恢復生產。 Xstrata 公司表示位于智利Collahuasi 銅礦的銅生產正常進行，盡管工會工人周一發動罷工。同時，南方銅業公司定于周二繼續同位于秘魯的 Cuajone 和Toquepala銅礦以及Ilo冶煉廠進行勞資談判。

　　庫存方面，昨日LME 庫存減少 1700 噸至100375噸，升水98美元/噸，注銷倉單1.74 萬噸，后市庫存因注銷倉單較高仍有望繼續減少，庫存降至 10 萬以下對市場心理影響猶大，且LME 升水仍維持高位，短期看仍將維持銅價處于高位。近期內外分化突出，一方面各地罷工繼續，罷工和庫存減少引發的供應減少與消費淡季造成的消費下降特別是中國消費趨淡形成對比。另一方面美國經濟觸底反彈營造的好環境與對中國通脹的擔憂也將在成為內外矛盾，預計在這些作用下，短期價格難以脫離區間。我們還需注意到，目前雖然低庫存、高升水、各地頻發并持續的罷工對價格有積極作用，但這些因素難以使價格突破 8000 一線壓力，隨著時間流逝，一旦罷工等利多因素消失，恐引發價格由頂部回落。短期看，庫存及升水因素有望推動價格繼續走高。而中期市場的關注仍在供需上，目前歐美消費較旺，中國消費目前仍未改疲態，價格難以有大方向。國內方面，長江現貨報 65250-65450 元/ 噸，貼水 350-550 ，現貨價格回升，但仍呈貼水，將繼續拖累兩市比值。

　　技術上看，LME 綜合銅遇阻小幅回落，價格接近8000-8300 得壓力區，進一步上漲空間不大，謹防價格出現回調。滬銅昨日小幅收低，仍面臨 60 日均線處以及68000 一線壓力，短期國內震蕩偏弱格局難以改變。預計 cu0708 開盤價66200 附近。

　　NYMEX 原油期貨周二跟隨汽油和取暖油價格漲勢走高。汽油和取暖油期貨因新出現的美國煉廠故障而大漲。 NYMEX 8 月原油期貨收盤上漲62美分報每桶 72.81 美元。目前交易商集中關注美國能源部 10:30 a.m. EDT. 將公布的美國周度石油庫存報告。受道瓊斯訪問的分析師預估中值顯示，上周美國原油庫存將下降 60 萬桶。汽油庫存料增加64 萬桶，餾分油庫存料增長 80 萬桶。煉廠利用率預計增長0.5% 至90.5% 。

　　燃料油現貨方面，新加坡180CST 燃料油紙貨價格跌 0.2 美元報每噸382.55 美元，但價差走軟。技術上看，美油收回前日跌幅，穩健漲勢仍維持，短期漲勢有望維持，中期目標位有望達到 80 美元 。 滬油昨日繼續在3500 一線仍表現出壓力而收陰，該位置仍需有效突破予以確認，在沒有明顯資金介入推動情況下難以改變疲態。預計 0710 開盤3530 附近。

　　北京中期投資部 陳園園