昨日倫銅在罷工推動下繼續(xù)上漲，期價盤中突破8千關口，但隨后在獲利平倉壓力下回落，收于7955美元，庫存大減3400噸，但現(xiàn)貨升水略回落至100美元。期鋁沖高回落，期價小幅收低7美元于2805美元，持倉大增9千余手，庫存增加1850噸，現(xiàn)貨貼水維持在50美元上下，鋁價近日連續(xù)上漲可能吸引了一些短線拋空盤，而庫存增加也暗示價格沒有大漲的理由，期價可能還需在2800進行震蕩確認。期鋅同樣沖高回落，期價再次受到3500美元壓力，收于3425美元，成交僅2.8萬手，現(xiàn)貨升水維持不變，而庫存繼續(xù)減少，注銷倉單有所增加，占到總庫存的11%以上。

　　智利工會宣布從周一開始無期限罷工是推動銅價上漲的直接原因，而北美精銅供應的緊張造成庫存持續(xù)快速下降是擠倉基礎，昨日庫存大減3400噸，注銷倉單只減少了1700噸，庫存仍有繼續(xù)下降的潛力，而總庫存量下降到十萬噸之下可能加劇對空頭的壓力，從而推動價格繼續(xù)上行。技術上看倫銅進入4、5月的成交密集區(qū)，上檔目標在8100-8300。考慮到時間進入消費淡季，加上中國進口的減少，價格突破旺季形成的高點可能性很小，一般來說智利的罷工持續(xù)時間不長，但今年的罷工有精煉廠參與，直接減少北美地區(qū)現(xiàn)貨供應，且時間已長達一個月，罷工問題不解決，期價還有長時間在高位維持甚至創(chuàng)出年內(nèi)新高的能力。滬銅方面，昨日現(xiàn)貨貼水維持在500元，而庫存減少速度很快，說明國內(nèi)消費仍然旺盛，但目前總庫存仍高，不足以促使價格主動上行，仍然被動跟漲。今日滬銅基本維持在比價8.4左右波動，現(xiàn)貨跟漲力度較小導致滬銅沖高無力，而午后更是在6月銅材進口達到21萬噸的數(shù)據(jù)影響下小幅跳水，日內(nèi)再收小陰，體現(xiàn)出現(xiàn)貨寬松壓力下滬銅非常被動。但就總的形勢來說，倫銅還有擠倉能力，目前庫存下降到接近十萬噸的水平，庫存成為短線市場主導，期價上沖的時間和空間都還不到，不宜做空，而滬銅在現(xiàn)貨壓制下比價極低，也不適宜做空，逢高放空者還需耐心等待。操作上，倫銅還有上沖能力，滬銅壓力在6800-70000,少量短多交易，不過分追高。

　　期鋁仍在現(xiàn)貨拉動下回彈，目前現(xiàn)貨已止跌轉(zhuǎn)升，廣東地區(qū)現(xiàn)貨達到20600,說明現(xiàn)貨價格還有回升要求，但昨日期價快速回升，7月已達到現(xiàn)貨價，期價上升空間受阻，可能暫時窄幅震蕩。今日滬鋁現(xiàn)貨報價并未明顯提高，期價因此轉(zhuǎn)為小幅下跌，午后在銅鋅帶動下回落加深，但總體來說期價短暫上漲后的震蕩回落，逢低少量短多的策略不變。期鋅保持弱勢，倫敦來看，隨著庫存的持續(xù)下降，對期價的支撐作用也會逐步顯現(xiàn)，不過分看跌，技術上看，期價再次受阻于3500壓力位，但下檔空間很小，維持低位窄幅波動不變。滬鋅保持小幅升水，目前的結構下期價下跌將得到現(xiàn)貨支撐，下跌空間很小，但現(xiàn)貨供應充足，期價缺乏上漲推動力，繼續(xù)維持窄幅波動，操作上不過分追空，逢低少量短買。

　　(鄧宏)