三、后市展望

　　國際市場：國際原油價格持續上漲，主力合約再度突破70美元，酒精價格卻有所走弱，但需求明顯回升，美國、歐盟、日本等地區從巴西進口酒精數量相比去年同期都有較大提升。當國際原糖價格下跌至酒精永蔗／食糖用蔗比較成本水平時，巴西政府調整了酒精食糖用蔗比例，對國際糖價也產生了較為明顯的提振作用。同時，從本周各種相關報道看來，世界各大食糖生產國天氣再度成為了市場焦點，包括巴西干旱、澳大利亞雨季、印度汛期、歐洲甜菜產區干旱等，都給予食糖市場一定炒作空間。我們六一了近期CFTC持倉報告情況，發現隨著原糖價格運行于8-9美分區間，多頭表現相對積極，市場較為集中地出現了凈多增持。結合國際糖價的季節性走勢規律，我們認為，NYBOT10月原糖價格無論從技術面還是基本面來看，在9.5美分附近都存在較大支撐，對其后市表現我們持相對樂觀態度。

　　國內市場：隨著國內現貨價格的連續下跌，國內市場銷量維持清平，兩大主產區食糖報價價差繼續維持高位，我們認為這種情況還可能持續，受云南價格走低影響，廣西價格積弱難返，由于6月份糖價一路下跌，同時云南糖價相對于廣西更低，因此，我們對當月統計銷量持謹慎態度，按照5月份糖協公布數據來看，后期銷售壓力龐大，盡管甜菜糖銷售任務基本完成，但其對市場影響暫不明顯。近期，市場有傳聞，政府將在下周公布有關國家收儲事宜，其與糖協將公布的6月市場銷售月報一同，成為我們下周關注焦點，一定市場利多預期兌現，配合國際市場走出反彈行情將是必然；而一旦傳聞破滅，空頭之勢將會延續。鄭州期貨801合約雖然本周站上3470，但此支撐還有待驗證，長期弱勢格局未變。

　　四、國內外糖價比較

　　近期國內外糖價出現一定程度背離，國際糖價走穩，隨著國內糖價的回落，進口糖價格優勢已經不明顯，其對國內價格的壓制作用將減小。

　　以NYBOT＃11原糖10月合約7月6日收盤價9.54美分／磅為準，人民幣對美元匯率取7.73，由此折算國內進口糖加工后價格為3487元／噸。

　　五、一周重要新聞匯總

　　國際市場新聞：

　　全球：李奇上調對06／07年糖產量的預測至1.668億噸　

　　道瓊斯消息　德國分析機構F。O。　Licht在最新的報告中，將其對2006／07年榨季全球的食糖產量的預測數字上調了13%，總產量預計可達1.668億噸。　

　　據李奇公司的分析師稱：“本榨季全球的甘蔗產量將會大幅增加，遠超出榨季之初我們預計的水平，主要原因是由于印度的大幅增產所致。”　

　　根據預計，06／07榨季全球的蔗糖產量將達到1.301億噸，高于前期預計的1.244億噸，也比上一榨季生產的1.092億噸的水平要高。　

　　另外，李奇公司認為今年全球的甜菜糖產量也將從之前預計的3620萬噸增至3670萬噸，不過要比上一榨季的3850萬噸的水平要低。　

　　據稱，今年甜菜糖產量下降的原因是由于歐盟實行糖業改革后其甜菜糖的產量有所減少，不過這部分減少的產量可以從俄羅斯、烏克蘭和中國方面所增加的產量中得到一些彌補。　

　　據李奇公司的預測，2007／08年榨季的蔗糖產量也將增加700到800萬噸，不過甜菜糖產量則會下降200到300萬噸

　　OECD：到2008／09年原糖價格將跌至236美元／噸

　　道瓊斯消息　聯合國經濟合作發展組織(OECD)和聯合國糧農組織本周三稱，在對2007年至2016年期間的農業前景進行分析后，到2008／09年，原糖價格將跌至235.9美元／噸，到2009／10年的糖價將為231.5美元／噸。　

　　根據分析報告中的預測，白糖價格在今后幾年內也會呈現下降的趨勢，不過在2007／08年時糖價會先上漲至341.7美元／噸，然后到2008／09年才會下跌到330.7美元／噸，到2016／17年將會繼續下跌至308.6美元／噸。　

　　報告中還指出，在2007年至2016年期間，亞洲地區特別是中國、印度尼西亞、朝鮮和日本的食糖消費增長速度最為迅猛，另外，對食糖出口補貼進行控制的歐盟地區今后將最終與俄羅斯競爭世界頭號食糖進口商的地位。

　　巴西：下調食糖用蔗比例將減少約128萬噸糖產量　

　　日前巴西政府決定調整本榨季的用蔗比例，即把2007／08年榨季的食糖用蔗比例從上榨季的47.6%下降為本榨季的42.7%，以目前的噸蔗產糖量來計算，在下調食糖用蔗比例后，估計新榨季巴西的食糖產量將減少大約128萬噸左右。　

　　按照新的分配方案，酒精用蔗比例則從上榨季的52.3%提高為本榨季的57.3%，從新榨季開始，巴西中南部產區甘蔗的產糖量從去年同期的57.9公斤／噸降至51.2公斤／噸。另外，據巴西國家商品供給公司6月份公布的數據顯示，2007／08榨季巴西的甘蔗產量將達到5.28億噸，而巴西Coimex貿易公司曾預計新榨季巴西可望產糖3250萬噸。

　　俄羅斯：8月份的d原糖進口關稅將保持140美元／噸

　　道瓊斯消息　本周二俄羅斯官方表示，今年8月份的原糖進口關稅依然保持在140美元／噸的水平不變，這一關稅水平從2005年10月份起一直延續到現在。　

　　據悉，俄羅斯糖產者協會Soyuzrossakhar已經向經濟發展和貿易部提交了一份分析報告，今年4-6月份期間紐約原糖期貨價格的平均價為202.42美元／噸，這是政府決定不上調8月份原糖進口關稅的依據。　

　　烏克蘭：旱情加劇刺激周四紐約糖價上漲

　　Bloomberg網報道，由于天氣干旱，烏克蘭國內的甜菜產量將出現減產，在此消息刺激下周四紐約期貨交易所原糖價格出現上漲。　

　　芝加哥價格期貨集團的副總裁Jack Scoville認為：“最近烏克蘭的天氣情況很糟，恐怕今年國內食糖的供應沒有那么充裕。”　

　　隔夜紐約期貨交易所原糖價格達到9.55美分，上漲9個點，是自6月28日以來的最高收盤價。由于今年產量大于需求量，國際食糖價格已經出現了44%的跌幅。　

　　據預測，下周東歐南部地區的旱情將更加嚴重，而旱情的進一步惡化增加了該地市場對巴西產糖的需求。

　　巴西：1-6月酒精出口量達15.4億升　

　　道瓊斯報道，據巴西農業部周四稱，今年　1-6月巴西的酒精出口量達到15.4億升，較去年同期的9.05億升大幅增長71%。在出口的酒精中，美國的仍然是最主要的買家，總共采購了8.86億　升，占出口量的57%。其中直接從巴西進口4.583億升，較去年同期的3.826億升增長19.8%；通過加勒比地區和中美洲地區間接采購巴西酒精　4.283億升，高于去年同期的1.455億升。

　　雖然此前有商家擔憂美國的需求大不如前，但從目前的數據來看，巴西今年的酒精出口量至少不會低于去年34億升的水平。除了美國的需求增長外，歐盟的采購需　求也有強勁增長，采購數量占巴西酒精出口量的19%，達2.922億升，遠高于去年同期的1.424億升。另外日本采購1.728億升，占巴西酒精出口量　的11%。尼日利亞采購了6460萬升。

　　澳大利亞：Herbert產區計劃本周開榨　

　　道瓊斯報道報道，由于受連日大雨的影響，澳大利亞的開榨時間一再推遲。澳大利亞昆士蘭州Herbert產區計劃在本周擇日開榨。糖業巨頭CSR公司屬下的Victoria糖廠計劃于周三或周四開榨，Macknade糖廠計劃在周末開榨。

　　澳大利亞農業資源經濟局(Abare)預計2007／08榨季澳大利亞的食糖產量將達到510萬噸，高于2006／07榨季的465萬噸，增長10%。一　商品分析師稱，由于澳元兌美元不斷升值，并創18年來的新高，這將不利于澳大利亞的商口出口，再加上目前的食糖價格較去年大幅下跌，因此估計今年澳大利亞　的食糖出口將受較大影響。

　　國內市場新聞

　　廣東：至6月末累計銷糖102.43萬噸，產銷率80.11%

　　從廣東省糖協獲悉，至6月末，全省累計工業銷糖量102.43萬噸(當月銷量13.39萬噸)，累計產銷率80.11%，其中湛江累計工業銷糖量87.49萬噸(當月銷量12.2萬噸)，累計產銷率79.99%。

　　海南：至6月底累計銷糖26.2萬噸，產銷率69.8%

　　海南省糖協獲悉，自4月中旬全部結束06／07榨季生產之后，目前海南省各制糖企業已進入純銷售狀態。至6月底，全省累計工業銷糖量26.2萬噸(單月銷量2.06萬噸)，累計產銷率69.8%。

　　截止6月30日，云南產糖182.93萬噸，還有四條生產線未收榨

　　從云南省糖業協會獲悉，截止6月30日，全省入榨甘蔗1489.4萬噸，產糖182.93萬噸，共有73條生產線收榨，出糖率12.28%，上年同期　12.42%；銷糖103.38萬噸，銷糖率56.51%，工業存糖79.5萬噸；產酒精14.26萬噸，銷酒精7.95萬噸。目前全省只剩下臨滄4條生　產線在生產，還有2萬噸甘蔗未榨。　

　　南寧：上半年甘蔗播種面積大幅增長

　　甘蔗作為南寧市農村經濟主要支柱作物，前兩年的一直呈種植下降的趨勢，近年來，由于價格不斷上漲，生產情況不斷趨好，全市甘蔗擴種不斷增加，種植面積呈持　續增加趨勢。今年上半年甘蔗種植面積為154211公頃，比上年增加17509公頃，增長12.81%；其中，糖蔗149673公頃，增長12.91%，　占甘蔗總播種面積的97.06%。甘蔗生產的快速發展，主要得益于以下幾個因素：一是政府引導，甘蔗主產區的縣區政府結合自身的實際情況紛紛出臺相關的激　勵措施，抽出力量組成專門工作機構，走村串戶廣泛動員、深入田間地頭仔細指導，充分調動群眾的積極性，積極引導農民種植甘蔗，大力提高甘蔗種植面積的同　時，努力確保甘蔗的產質量；二是糖料蔗收購價格不斷上漲，去年以來，由于國際市場食糖供不應求，原糖期貨價大幅上漲，拉動了國內糖價的持續走高，從而使　2005／2006年榨季糖料蔗收購價格大幅度上漲。據糖業部門獲悉，我市2006／2007年榨季糖料蔗普通品種收購首付價每噸260元／噸，　2005／2006年榨季為230元，2004／2005年榨季為190元／噸。甘蔗收購價的持續上漲，使農民嘗到“甜頭”，大大提高了種植的積極性。