周五以銅為首的基本金屬繼續震蕩上行，倫銅仍然逼近8000美元大關，倫鋁重返2800美元一線，倫鋅小幅回升，傳統夏季的金屬消費淡季效應并未在金屬價格上顯現。這其中少不了金屬庫存整體偏低對于價格的強勁支撐。上半年金屬最新的報告庫存數據顯示，六種基本金屬庫存仍然處于關鍵的低水平，支持價格處在極高的水平。自2006年后期和2007年初少量地上升之后，總體報告庫存已經溫和地出現下降，由于庫存水平已經很低并在2007年上半年下降，當前的庫存水平已經低于2006年上半年。

　　具體來看,總的鎳和錫報告庫存五月和六月增加，同時鋅的庫存在前兩個月強勁上升后再度下降。報告的銅庫存2007年上半年下降約57,100噸，去年下半年曾上升了271,600噸。總的報告庫存五月和六月下降約31,200噸。不過中國有可能在上半年期間建立了非報告庫存約15-20萬噸, 這些庫存在消費者和貿易商手里.抵消了這段時間里美國非報告庫存的下降。LME的銅庫存下降是報告庫存從今年二月以來下降的主要原因，不過進入夏季之后LME庫存存在進一步下降可能，因為最近銅的注消倉單量明顯進一步增加,注消倉單上升至26,950噸，一度相當于LME庫存總量的四分之一，達到了2006年中以來的最高水平。鋁的總報告庫存五月和六月下降,現在與去年年底的水平大致保持不變，007年6月271.2萬噸，06年12月為271.7萬噸。

　　上海期貨交易所最新公布的銅鋁鋅庫存變化依然對于價格回升有利，銅庫存持續三周減少，國內消費有所回升。鋁庫存保持3萬噸以下水平,三季度很難出現大幅走高。鋅庫存也有一定數量的減少，現貨價格上一周來也強于期價，盤中一度出現升水。在短期庫存繼續走低以及短線資金回流的情況下，新的一周銅鋁鋅期價繼續前進仍然可期。

　　大陸期貨　李迅