文華財(cái)經(jīng)（編輯 劉娜）--本周（7月2日-7月6日），日膠延續(xù)下跌的趨勢(shì)，期價(jià)繼續(xù)下滑，250日元未能提供有效支撐，雖然周內(nèi)在國(guó)際原油漲勢(shì)帶動(dòng)下有反彈的跡象，但技術(shù)面疲軟以及泰國(guó)和馬來西亞臨近季節(jié)性產(chǎn)量高峰期令產(chǎn)量恢復(fù)均打壓人氣，周末期價(jià)向240日元一線靠攏。新基準(zhǔn)12月合約周末收于244.70日元/公斤（周一開盤252.00日元/公斤）。

　　與日膠相比，本周滬膠略顯堅(jiān)挺，周一開盤后期價(jià)即走高，并反彈至18000整數(shù)關(guān)口以上震蕩盤整，但基本面仍缺乏明顯的利多消息，并在日膠疲軟走勢(shì)的影響下，滬膠的反彈幅度收到限制，期價(jià)再度回落至18000整數(shù)關(guān)口以下。周末主力RU0709合約收盤于17775（周一開盤17685），持倉量增加至75602手。由于臨近交割月，滬膠主力繼續(xù)緩慢向11月合約展期。

　　7月6日上期所天膠庫存周報(bào)顯示：天然橡膠倉單庫存減少3775噸至63150噸，可交割庫存減少2305噸至77435噸。7月6日，國(guó)內(nèi)農(nóng)墾SCR 5/5#標(biāo)膠成交120噸，成交均價(jià)為18000元。

　　日本橡膠貿(mào)易協(xié)會(huì)周二公布，截止6月20日，日本天然橡膠庫存下滑5.8%至五個(gè)月新低15756噸，6月10日時(shí)為16717噸。最新的庫存水平為1月10日以來的最低，當(dāng)時(shí)為14279噸。

　　天然橡膠生產(chǎn)國(guó)協(xié)會(huì)周五表示，全球2007年天然橡膠產(chǎn)量料較去年增加3.7%至1007萬噸，2008年產(chǎn)量將再度增長(zhǎng)2.2%至1029萬噸。ANRPC的經(jīng)濟(jì)學(xué)家Toms Joseph表示：“產(chǎn)量增加，主要由于橡膠園面積擴(kuò)大，且生產(chǎn)力增加，同時(shí)亦受來自中國(guó)和印度等國(guó)家不斷增長(zhǎng)的橡膠需求推動(dòng)。” Joseph同時(shí)表示，2007年全球天然橡膠消費(fèi)量料增加4.4%至935萬噸，2008年將增長(zhǎng)5.3%至985萬噸。

　　日本經(jīng)濟(jì)規(guī)劃協(xié)會(huì)表示：日央行可能將于8月上調(diào)利率，由此對(duì)日元

　　滬膠近期的反彈建立在前期過分超跌的基礎(chǔ)上，由于定價(jià)明顯偏低于進(jìn)口膠，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)滬膠期貨價(jià)格定位偏低，庫存消化速度加快。但是在滬膠反彈的過程中，國(guó)際膠價(jià)卻在節(jié)節(jié)回落，因此，若不考慮匯率和關(guān)稅的影響，內(nèi)外的價(jià)差正在縮減。雖然國(guó)際原油持續(xù)走高為膠價(jià)帶來一定的支撐，但受季節(jié)性供應(yīng)壓力的影響，并且市場(chǎng)缺乏實(shí)質(zhì)性的利多消息，市場(chǎng)空頭氣氛依然濃厚，除非產(chǎn)區(qū)天氣方面出現(xiàn)大的變化，天膠中期的弱勢(shì)格局很難改變。

　　弘信期貨研發(fā)部