滬深300指數7月6日探底回升，收盤報3710.28點，漲4.89%。全天成交718億元，較前一交易日的613億元放大17%。盤面普漲，多家個股漲停，指標股全線上揚，工商銀行漲3.61%；中國石化漲3.97%。

　　仿真交易市場隨著現貨指數的反彈，也展開一波絕地反擊的行情，尤其遠月12月合約，盤中一度接近跌停，收盤暴漲8.55%，全天振幅達到916點，風險急劇放大，一手合約波動就能產生27萬多的波動，投資者應注意控制風險。

　　7月和8月合約漲幅相對較小，9月和12月合約漲幅較大。7月合約收盤報3860點，漲117.4點，漲幅3.14%，較現貨升水149.72點。現貨指數強勢反彈，期指經過前期的大幅修正，后市有望重拾升勢。

　　基本面上，特別國債將通過替換部分存量央票方式發行的報道，表明該項政策的影響前期或被市場過度反應。國家在

股權分置改革即將收工之即，抓住大好機遇，迅速啟動中國股市歷史上的第二次大擴容，下半年A股市場將迎來一批紅籌股的回歸，這些都是國家利用流動性過剩的必須，也是中國由工業大國向金融大國的必經之路，它們需要金融市場長期穩定的繁榮，流動性過剩正是所有這一切的根源。本次調整正在化解短期的市場風險，經過本輪調整，炒做過高的股價逐步回歸合理，過躁的投資心態歸于理性，待07年中報出臺完畢后，或許我們會發現整個市場的市盈率水平已經回歸合理位置，這對以07年下半年和08年的行情的將產生極為有利的影響。

　　滬深300指數探底回升，走出強勁的上升行情，市場現在最為關心的莫非就是反彈還是反轉的問題。從技術形態上看，市場本輪調整的行情的性質即是一輪牛市里的中期調整，其調整的含義是股指在長達一年的連續上升且沒有一次針對半年線的回調的必須，目前各技術指標均出現不同程度的破位跡象，但在牛市行情里，這種信號的出現往往也代表調整行情的告一段落。本次調整截止到目前的最低點，且距離半年線也不過5%的空間。總體上這輪調整行情在此位置有隨時結束，走出反轉行情的可能，所以市場在此位置任何強勁的上漲都有可能是反轉。

　　朱遂科