文華財經（編輯 王亞男）--國際原油期貨價格已經連續上漲了5個交易日。其中，美原油8月合約在這幾天中上漲4美元，累計上漲幅度接近6%。歐洲布倫特原油期貨8月合約則一度突破73美元大關，屢次創下今年年內高點。雖然在上漲初期支持原油價格的利多因素（偏低的汽油庫存和開工率不足）正在逐步減弱，但是，對于原油庫存有望減少的預期再一次支撐了能源期貨市場。

　　目前，美國原油庫存已經接近歷史高位，但是這種情況恐怕很難持久。這一方面是由于美國煉廠開工率正在逐步恢復，因此原油的需求量正在增加。另一方面則是由于，原油現貨庫存的偏高導致了進口的減少。根據EIA的統計，截止至6月22日，美國原油進口較前一周已經減少了30萬桶左右。如果原油庫存繼續維持高位，原油進口還將再次減少。

　　原油市場近期似乎進入了一個有趣的循環，如果汽油庫存減少，煉廠開工率降低，那么

汽油價格的走高將會推動原油期價。但是一旦汽油庫存大幅度增加，開工率上漲，那么市場將對原油庫存表現出極大的關心。因此，在整個用油高峰期內，原油、汽油和開工率始終是熱點轉換，在不同的情況下支撐油價。當然，有時也會出現以上三者同時增加的情況，但是這種利空僅僅會產生短期效應，卻無力改變整體的趨勢。

　　本周三是美國的獨立日，因此美盤休市一天，原本今日晚間公布的庫存數據將推遲到明天公布。市場預計，上周原油庫存將減少30萬桶，汽油庫存將增加30萬桶，餾分油庫存將增加10萬桶，而煉廠產能利用率將增加0.9個百分點,至90.3%。

　　燃料油方面，新加坡燃料油在原油的推動下上漲，昨日上漲3.20美元/噸，最終結算于373.20美元/噸。盡管新加坡燃油價格堅挺，但是需求已經進入到低谷，成交量大幅度縮小。國內燃料油價格收成本制約而相對穩定，但是同亞洲市場一樣，需求不旺。然而，目前大多是電廠靠庫存來支撐生產，7月份國內到港油輪又大幅度減少，因此預計7月下旬以后，供給將會出現略微偏緊的情況。上海燃料油0709和與昨日收盤于3513點，3500點整數關口輕易被突破。雖然原油近期的上漲支持了0709合約，但是現貨的低迷為該合約設置了一定的障礙。受此影響，0709合約將會在3500點上方盤整幾日，待原油有更大的突破后，在緊隨原油上漲。

　　

　　 銀建期貨 趙玉成