文華財經(jīng)（編輯 李欣）--上周五，倫銅小幅走高，盤中一度沖至7640美元附近的近期高點，但收報7560美元，再次顯示沖高乏力上升動能不足。上周倫銅一直處于7100/7600區(qū)間波動，雖然受到庫存增加、美國經(jīng)濟報告數(shù)據(jù)疲軟以及技術(shù)性打壓而走軟，但底部支撐非常強勁，后期下跌的可能確越來越小，因此我們預(yù)計本周倫銅走勢仍處于區(qū)間震蕩的可能性非常大，如果收盤能站穩(wěn)7650至上，倫銅將迎來新一輪上漲行情。

　　國內(nèi)，今日滬銅走勢震蕩，早盤平開后走低，下午交易在外盤漲勢強勁的帶動下反彈，收盤在日內(nèi)較高點。 709合約開在64000，最高價64360，最低價63460，收于64270，持倉減少1962手，成交量萎縮。現(xiàn)貨交易不活躍，市場觀望氣氛濃重，相信后期在倫銅方向明朗化之前，滬銅交投會更加謹(jǐn)慎。

　　基本面上，國際銅業(yè)研究組織(ICSG)在最新的月度報告中稱，2007年第一季全球精煉銅消費量較產(chǎn)量超出143,000噸，2006年同期為供過于求57,000噸。2007年1至3月全球精煉銅產(chǎn)出為441.8萬噸，總計消費456萬噸。 3月份全球精銅市場供需缺口10.4萬噸。2月份全球精銅市場缺口5.1萬噸，從而使07年第一季度的全球精銅市場供需缺口達(dá)到14.3萬噸。 國際銅研究小組沒有將中國國家儲備局（State Reserve Bureau）的庫存變化考慮在內(nèi)，因這些變化是未報告的并且可能會影響中國消費量的計算。 國際銅研究小組表示，經(jīng)過季節(jié)性變化調(diào)整后，3月份全球精銅市場供需缺口5萬噸。該報告很明顯的說明目前銅較為強勁的基本面。

　　從庫存上來看，LME在6月庫存量減少14225噸至114700噸，LME至目前為止注銷倉單繼續(xù)大幅增加4180噸至26755。可見未來庫存會大量的流出，該情況直接反映在LME高的現(xiàn)貨升水上。對未來銅價的拉動作用非常的明顯。上海庫存同期減少4637噸至90617噸，可見在近段時間由于國內(nèi)比價偏低，進(jìn)口出現(xiàn)虧損的情況下國內(nèi)出現(xiàn)庫存的消耗。對國內(nèi)現(xiàn)貨銅價有一定的支撐作用。直接導(dǎo)致國內(nèi)現(xiàn)貨價格由原來的貼水而轉(zhuǎn)為平水。

　　技術(shù)上看，周五銅價繼續(xù)推高，逼近區(qū)間7680/6935高點。但是，盡管價格走高，但是在收盤沒有突破區(qū)間高點之前，未來幾個交易日中仍存在價格走低至支撐趨勢線7130的風(fēng)險，甚至低至6月份低點7050。若收盤價格跌破上述支撐位，并且繼續(xù)下跌至區(qū)間低點（同時也是200日均線）6940，則表明發(fā)生了更深程度的調(diào)整，下一支撐目標(biāo)為斐波納契支撐位6766。

　　我們?nèi)匀话凑罩�前的方法操作滬銅709合約：日內(nèi)可以在滬銅較弱走勢下短空交易，尾盤獲利出場；短線交易維持高拋低吸的操作策略；中長線可逢低吸進(jìn)逐步建倉，因為我們的長期觀點仍然主多，除非銅價跌破5月以來的低位，多單止損出場。

　　 津投期貨 耿滌蒙