銅周評(píng)：

　　本周倫銅在罷工事件的支撐以及LME銅庫(kù)存持續(xù)減少的影響下，期價(jià)回升至7500美元上方，同時(shí)現(xiàn)貨升水亦出現(xiàn)持續(xù)走高，最新升水已達(dá)102/107美元。市場(chǎng)預(yù)計(jì)后市仍有上漲空間的可能，7600美元仍視做較強(qiáng)阻力位，而支撐位則在7200美元。另外LME市場(chǎng)也在等待美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備理事會(huì)(FED)將于1815GMT公布的利率決策。

　　行業(yè)數(shù)據(jù)：國(guó)際銅業(yè)研究組織(ICSG)周二在最新的月度報(bào)告中稱,今年第一季全球精煉銅消費(fèi)量較產(chǎn)量超出143,000噸,上年同期為供過于求57,000噸。ICSG稱,2007年1-3月全球精煉銅產(chǎn)出為441.8萬(wàn)噸,總計(jì)消費(fèi)456萬(wàn)噸。

　　滬期銅本周演繹暴跌暴漲走勢(shì)，周一在股市跳水以及期鋅大幅下挫拖累下，期價(jià)下行；周二在倫銅上漲帶動(dòng)下高開，隨后在滬鋅大跌影響下再次走低；周三受到空頭加大打壓力度令期價(jià)再次大幅下挫并跌破前期低點(diǎn)；周四在多頭買盤以及尾盤空頭回補(bǔ)下，期價(jià)觸低反彈；周五受倫銅大漲影響，期價(jià)高開高走。本周上期所庫(kù)存90617噸減少5408噸。

　　現(xiàn)貨銅價(jià)本周跟隨期價(jià)走低后反彈，平水銅從59900元/噸上升到62550元/噸，升水銅從60100元/噸上升到62750元/噸，現(xiàn)貨仍為貼水，幅度在650-350。本周現(xiàn)貨消費(fèi)有所起色，價(jià)格的上漲帶動(dòng)了消費(fèi)的活躍性，國(guó)內(nèi)的庫(kù)存也在慢慢消化中。

　　注：個(gè)人觀點(diǎn) 僅供參考

　　鋁周評(píng)：

　　國(guó)內(nèi)鋁市：

　　上海期貨交易所本周庫(kù)存(單位：噸)：

　　上海地區(qū)：13569-2691無(wú)錫地區(qū)：4520+2340

　　廣東地區(qū)：4786+1154 杭州地區(qū)：1080+720

　　本周全國(guó)鋁庫(kù)存共計(jì)23955噸，增加1523噸。

　　上海金屬網(wǎng)鋁一周均價(jià)(單位：元/噸)：

　　日期 最低價(jià) 最高價(jià) 日均價(jià) 漲跌

　　6.25(周一) 20600 20630 20615 -60

　　6.26(周二) 20490 20520 20505 -110

　　6.27(周三) 20380 20400 20390 -115

　　6.28(周四) 20300 20330 20315 -75

　　6.29(周五) 20280 20300 20290 -25

　　本周均價(jià) 20410 20436 20423

　　本周均價(jià)較上周下跌73元。

　　本周上海地區(qū)鋁現(xiàn)貨鋁受庫(kù)存增加和供需不平衡影響。鋁價(jià)持續(xù)下跌。馬上7月1日的

出口退稅即將實(shí)行，相信對(duì)國(guó)內(nèi)鋁價(jià)的打壓作用會(huì)更加明顯。預(yù)計(jì)后市鋁價(jià)持續(xù)震蕩

　　國(guó)際鋁市：

　　倫鋁期價(jià)維持在2700的窄幅波動(dòng)，波動(dòng)幅度僅幾十美元，現(xiàn)貨維持50美元左右的高貼水，庫(kù)存小幅波動(dòng)，沒有明顯的變化。7月1日中國(guó)取消鋁的出口退稅對(duì)LME市場(chǎng)沒什么沖擊。

　　LME鋁庫(kù)存本周變化(單位：噸)：

　　6.25(周一)： 827450+225

　　6.26(周二)： 829075+1625

　　6.27(周三)： 827175-1900

　　6.28(周四)： 827025-150

　　6.29(周五)： 824900-2125

　　近期支撐位：$2550

　　近期阻力位：$2775

　　基本面消息：

　　◆國(guó)際鋁業(yè)協(xié)會(huì)周二公布的數(shù)據(jù)顯示，5月全球鋁庫(kù)存較上月下降40,000噸至289萬(wàn)噸；4月修正后為293萬(wàn)噸，5月全球鋁庫(kù)存較2006年5月的155.1萬(wàn)噸增至133.9萬(wàn)噸。

　　◆日本鋁業(yè)協(xié)會(huì)(Japan Aluminium Association)周三公布的數(shù)據(jù)顯示，日本5月鋁軋制品裝船量總計(jì)為196,856噸，較去年同期減少0.5%。

　　(個(gè)人觀點(diǎn) 僅供參考)

　　鉛周評(píng)：

　　因精礦價(jià)格上升，中國(guó)鉛廠商減產(chǎn)(中國(guó)最大的鉛生產(chǎn)商豫光金鉛可能在今年下半年關(guān)閉一座冶煉廠)，倫敦市場(chǎng)鉛價(jià)新創(chuàng)2724美元的歷史高位，倫鉛趕上倫鋁的價(jià)格，繼去年倫鋅趕超倫鋁之后又一金屬品種。

　　在倫鉛不斷創(chuàng)新紀(jì)錄的消息激勵(lì)下，國(guó)內(nèi)鉛市漲勢(shì)迅猛，一周內(nèi)上漲了1400元/噸，也創(chuàng)出了歷史高點(diǎn)，至本周末上海鉛市最新成交價(jià)由上周的18000上漲至19300元/噸，部分廠商已經(jīng)提前報(bào)出了20000元/噸的價(jià)格，接近國(guó)內(nèi)鋁價(jià)。除了倫鉛支撐外，上海市場(chǎng)1#鉛貨源緊張也給鉛價(jià)走高帶來(lái)影響，據(jù)了解，云南地區(qū)的鉛錠大部分用于出口，發(fā)往上海的貨源尚未到市已經(jīng)被訂購(gòu)?fù)戤叀?/p>

　　雖然短期國(guó)內(nèi)外鉛價(jià)仍有進(jìn)一步上漲的可能，但是市場(chǎng)過分關(guān)注中國(guó)市場(chǎng)鉛的產(chǎn)量和出口下降狀態(tài)，據(jù)國(guó)外著名評(píng)論機(jī)構(gòu)巴克萊指出雙重結(jié)構(gòu)已經(jīng)開始在現(xiàn)貨市場(chǎng)形成，在亞洲，需求強(qiáng)勁；而在西方，需求疲軟，現(xiàn)貨升水下降。倫鉛市場(chǎng)波動(dòng)加劇可能是頂部來(lái)臨的征兆，而國(guó)內(nèi)鉛市也存在過度炒作跡象。

　　行業(yè)信息：

　　海關(guān)總署公布最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)——2007年5月份我國(guó)進(jìn)口鉛精礦實(shí)物量9.4萬(wàn)噸，1-5月份累計(jì)進(jìn)口53.6萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)24.1%，主要進(jìn)口國(guó)還是秘魯、澳大利亞、韓國(guó)、美國(guó)和墨西哥；5月份我國(guó)出口精鉛4.3萬(wàn)噸，1-5月份累計(jì)出口13萬(wàn)噸，同比下降49.1%，主要出口國(guó)是新加坡、韓國(guó)和泰國(guó)。

　　甘肅省瓜州縣加大對(duì)5萬(wàn)噸鉛鋅冶煉項(xiàng)目年內(nèi)建成投產(chǎn)和設(shè)備安裝——甘肅省瓜州縣加大對(duì)5萬(wàn)噸鉛鋅冶煉項(xiàng)目的投資力度，有力確保了5萬(wàn)噸鉛冶煉生產(chǎn)線年內(nèi)建成投 產(chǎn)和設(shè)備安裝，保證了項(xiàng)目進(jìn)度計(jì)劃的快速落實(shí)。

　　河南省1—5月份鉛礦沙等進(jìn)口增勢(shì)強(qiáng)勁——007年1—5月份，河南省進(jìn)口增長(zhǎng)49.7%，連續(xù)5個(gè)月增幅在45%以上，且始終高于出口增幅。主要進(jìn)口商品為資源性商品：鉛礦砂2.48億美元，增長(zhǎng)67.6%；鋼材2.47億美元，增長(zhǎng)162.8%；鐵礦砂2.25億美元，增長(zhǎng)116.4%；氧化鋁1.13億美元，增長(zhǎng)25.3%。

　　鉛酸蓄電池等產(chǎn)品加工貿(mào)易遭限——從中國(guó)海關(guān)獲悉，184個(gè)10位海關(guān)稅號(hào)商品被列入我國(guó)禁止加工貿(mào)易行列。日前，商務(wù)部產(chǎn)業(yè)司司長(zhǎng)王琴華表示，今后將建立產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)品準(zhǔn)入目錄的動(dòng)態(tài)調(diào)整制度。此次進(jìn)入禁止目錄的有鉛酸蓄電池等落后工藝產(chǎn)品。

　　注：個(gè)人觀點(diǎn) 僅供參考

　　鋅周評(píng):

　　繼上周四倫鋅技術(shù)性下行擊破關(guān)鍵支撐位3530/50美元后，繼續(xù)下挫，引發(fā)了新一輪的下跌行情；滬鋅現(xiàn)貨市場(chǎng)本周前三天在倫鋅下挫及國(guó)內(nèi)庫(kù)存壓力下大幅下跌，周四周五因超跌因素鋅價(jià)反彈收回部分跌幅，市場(chǎng)波動(dòng)極大�？山桓�0#鋅錠較上周下跌了2000元左右，平均價(jià)為26490元/噸；隨著鋅價(jià)的下跌，當(dāng)日鋅報(bào)價(jià)冶煉廠家及現(xiàn)貨商表示緊跟期鋅07賣盤價(jià)變動(dòng)，貼水已經(jīng)不愿出貨，現(xiàn)貨鋅價(jià)升貼水由上周貼150-貼50轉(zhuǎn)換為平水—升水100左右。市場(chǎng)人士認(rèn)為，滬鋅存在追漲殺跌的現(xiàn)象，倫鋅破位后一周內(nèi)共下跌了130美元/噸，滬期鋅表現(xiàn)連續(xù)兩天跌停，隔日超跌抄底反彈當(dāng)月鋅漲停，成交量創(chuàng)歷史新高。

　　廣東地區(qū)鋅市本周前期因倫鋅和滬市大跌，冶煉廠家和貿(mào)易商均惜售不愿低價(jià)出貨，交易量減少；周五鋅價(jià)出現(xiàn)報(bào)復(fù)性反彈，帶動(dòng)市場(chǎng)人氣，下游廠家采購(gòu)積極， 1#鋅成交在27000附近，高于上海市場(chǎng)。

　　上海金屬網(wǎng)鋅一周報(bào)價(jià)：

　　日期 2007-06-25 06-26 06-27 06-28 06-29

　　隔夜倫鋅收盤價(jià)(美元/噸) 3550 3530 3400 3345 3380

　　1#鋅現(xiàn)貨報(bào)價(jià) (元/噸) 27650 26425 25425 26150 26150

　　0#鋅現(xiàn)貨報(bào)價(jià) (元/噸) 27700 26450 25450 26200 26200

　　可交割鋅報(bào)價(jià) (元/噸) 27800 26500 25550 26300 26300

　　倫鋅庫(kù)存一周內(nèi)減少了250噸，最新庫(kù)存為73000噸，這與我們上周庫(kù)存小幅波動(dòng)看法一致；現(xiàn)貨疲弱由升水轉(zhuǎn)為貼水8美元到貼水2美元，注銷倉(cāng)單小幅增加，成交量萎縮，基本面沒有發(fā)生改變。上期所最新庫(kù)存顯示，上海、廣東、杭州三地庫(kù)存總量為45055噸，減少了93噸；廣東南儲(chǔ)增加了400噸，杭州增加了210噸，上海減少了703噸，上海鋅價(jià)依舊面臨庫(kù)存壓力。

　　國(guó)外分析機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)目前倫鋅受到月末/季度末/半年底之前的投機(jī)拋盤的沖擊走低，但基本面沒有變化，鋅價(jià)超賣后將出現(xiàn)反彈。近期支撐將在3270/90美元區(qū)域附近，重新反彈可能只是短暫調(diào)整。強(qiáng)勁的阻力位在3550/70美元，突破此位將緩解目前的下跌壓力。

　　國(guó)內(nèi)鋅價(jià)短期將跟隨倫鋅波動(dòng)，內(nèi)外盤比值利于出口的情況下將會(huì)加大國(guó)內(nèi)出口力度，緩解國(guó)內(nèi)庫(kù)存壓力。因倫鋅尚未確立探低反彈，本周末國(guó)內(nèi)的反彈基礎(chǔ)較弱，鋅價(jià)短暫反彈后仍有震蕩下行可能，切勿盲目追漲殺跌，保持謹(jǐn)慎觀望態(tài)度。

　　行業(yè)信息：

　　海關(guān)總署公布最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)——中國(guó)鋅精礦進(jìn)口保持極其強(qiáng)勁，5月份上升至183，000噸(毛重)，4月份為169，000噸。前5個(gè)月的總進(jìn)口為71.7萬(wàn)噸，比去年同期的25.1萬(wàn)噸增長(zhǎng)186%。這有助于帶動(dòng)中國(guó)的精煉鋅產(chǎn)量強(qiáng)勁增長(zhǎng)。

　　注：個(gè)人觀點(diǎn) 僅供參考

　　錫周評(píng)：

　　國(guó)際行情：

　　本周一LME期錫探底到13850美元后成功企穩(wěn)在14000美元以上。受到少量消費(fèi)買盤支持，加之低位缺乏基金主動(dòng)性的拋盤打壓，價(jià)格穩(wěn)步回升，最高達(dá)14100美元。另外市場(chǎng)缺乏基本面的支持，倫錫跟隨基本金屬低迷徘徊，一直圍繞在14000美元窄幅拉鋸。

　　基本面上，倫錫仍保持在13850-14200美元區(qū)間內(nèi)交易，同時(shí)市場(chǎng)也在等待重大消息的出爐以突破該區(qū)間�，F(xiàn)倫錫最新庫(kù)存為12335噸。

　　國(guó)內(nèi)行情：

　　本周國(guó)內(nèi)滬錫市場(chǎng)表現(xiàn)較平穩(wěn)，并沒有受到外盤的影響，現(xiàn)貨價(jià)格一直圍繞在106000元左右徘徊。然而市場(chǎng)看空氣氛漸濃，本周錫錠的成交情況都不是很好。

　　基本面消息：中國(guó)海關(guān)最新數(shù)據(jù)顯示，5月份中國(guó)精錫及合金出口有所放緩，為2301噸，1-5月份出口同比增長(zhǎng)56.4%，至13606噸；精礦和錫錠的進(jìn)口均大幅減少。

　　(個(gè)人觀點(diǎn)，僅供參考)

　　鎳周評(píng)：

　　國(guó)際行情：

　　鎳系市場(chǎng)持續(xù)上周的低迷態(tài)勢(shì)，國(guó)際鎳價(jià)一波三折，周一有升高的跡象,收于39100美元/噸，市場(chǎng)人士稍看到了一點(diǎn)點(diǎn)希望，接著周二開始又下跌了，跌幅1605美元/噸，周三繼續(xù)下滑，小幅跌45美元/噸；周四繼續(xù)振蕩行行下位，收于36750美元/噸，至周五已跌至本周新低35500美元。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)鎳價(jià)只有突破40000美元/噸大關(guān)，才有望回升，否則鎳價(jià)將繼續(xù)維持震蕩下跌走勢(shì)。

　　以下是本周倫鎳庫(kù)存變化情況：

　　周一 8,550 -480

　　周二　　　　8418　　-132

　　周三 8,886 +468

　　周四 9,066 +180

　　周五 8,910 -156

　　本周總計(jì)增加360噸。

　　國(guó)內(nèi)行情：

　　本周國(guó)內(nèi)鎳價(jià)處于持續(xù)下跌行情，周一金川鎳成交在347000-349000元/噸，至周五鎳價(jià)已下跌至340000-342000元/噸，總計(jì)下跌了7000元，市場(chǎng)消費(fèi)清淡，成交稀少，消費(fèi)商觀望情緒較濃。本周國(guó)內(nèi)鎳價(jià)下跌幅度稍有放緩，受到金川集團(tuán)鎳出廠價(jià)的支撐，目前金川鎳的出廠價(jià)是342000元/噸，周五，金川鎳的市場(chǎng)價(jià)格已接近出廠價(jià)，倫鎳已跌破36000美元，預(yù)計(jì)金川集團(tuán)可能再次下調(diào)鎳出廠價(jià)。下周鎳價(jià)將繼續(xù)維持下跌走勢(shì)。

　　鎳市場(chǎng)相關(guān)信息：

　　鎳供給情況

　　目前國(guó)內(nèi)除鎢、鉬、錫、銻、鉍、鎂及稀土等優(yōu)勢(shì)礦產(chǎn)自給有余外，銅、鋁、鉛、鋅、鎳等大宗有色金屬礦產(chǎn)自給率急速下降。

　　鎳及鎳合金

　　據(jù)倫敦6月28日消息，美國(guó)地質(zhì)調(diào)查局(USGS)周四公布，美國(guó)1月鎳消費(fèi)量為7,290噸，較去年12月增長(zhǎng)24%。平均每日鎳和鎳鐵的使用量為3,310噸，較上個(gè)月增長(zhǎng)13%。用于制造超耐熱合金的鎳日均使用量較12月修正后數(shù)據(jù)高出19%，達(dá)到1,320噸。

　　USGS表示，其他鎳和鎳合金消費(fèi)增長(zhǎng)32%。 USGS補(bǔ)充稱，2006年，美國(guó)進(jìn)口了153,000噸原鎳，較2005年143,000噸的進(jìn)口量增加7%。其中87%，或者133,000噸進(jìn)口鎳為Class I級(jí)，即含鎳量不低于99%的精煉鎳。

　　國(guó)際鎳業(yè)并購(gòu)消息

　　全球最大的鎳生產(chǎn)商俄羅斯諾里爾斯克鎳業(yè)公司宣布該公司獲得南非監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)以63億美元收購(gòu)加拿大萊昂礦業(yè)國(guó)際公司，幾乎獲得所有監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)。

　　此項(xiàng)收購(gòu)目前僅需得到加拿大監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)。

　　諾里爾斯克鎳業(yè)報(bào)價(jià)有效期截止6月28日。如果諾里爾斯克鎳業(yè)以每股27.5加元收購(gòu)萊昂礦業(yè)國(guó)際公司66.6%股份，該項(xiàng)交易將視為完成。

　　諾里爾斯克鎳業(yè)公司22日與巴黎銀行和法國(guó)興業(yè)銀行簽署協(xié)議將為此項(xiàng)收購(gòu)貸款60億美元，并計(jì)劃撥出部分自有資金用于融資。

　　鎳產(chǎn)量

　　堪培拉6月25日?qǐng)?bào)道，澳大利亞商品預(yù)測(cè)機(jī)構(gòu)農(nóng)業(yè)與資源經(jīng)濟(jì)局(Abare)25日表示，由于兩家新礦山預(yù)計(jì)將投入生產(chǎn)，07/08財(cái)年澳大利亞鎳產(chǎn)量預(yù)測(cè)增長(zhǎng)16%至23萬(wàn)噸。

　　Allegiance公司位于塔斯馬尼亞州的Avebury礦預(yù)定于07年底投產(chǎn)，年產(chǎn)能為8,500噸，同時(shí)必和必拓公司產(chǎn)能達(dá)5萬(wàn)噸的Ravensthorpe巨型項(xiàng)目也將于08年初開始生產(chǎn)。

　　Abare預(yù)測(cè)，07財(cái)年澳大利亞鎳產(chǎn)量將增加6%至19.8萬(wàn)噸。受主要鎳產(chǎn)區(qū)Kalgoorlie貫穿全年的產(chǎn)量支持，07財(cái)年澳大利亞精煉鎳產(chǎn)量估計(jì)將增加6%至12.2萬(wàn)噸。

　　考慮到倫鎳價(jià)格的顯著上漲，澳大利亞06/07財(cái)年鎳出口收入估計(jì)將增長(zhǎng)160%至90.2億澳元。Abare預(yù)測(cè)，由于世界鎳價(jià)格預(yù)期處在高位和出口量增長(zhǎng)，07/08財(cái)年鎳出口收入將再增長(zhǎng)11%至100億澳元。

　　鎳鐵行情

　　鎳鐵市場(chǎng)一片黑寂，廠商庫(kù)存持續(xù)增加而成交冷薄如冰，國(guó)內(nèi)廠商已基本停止報(bào)價(jià)，由于零成交報(bào)價(jià)也沒有意義。大部份廠商表示近幾周沒有成交量，看鎳價(jià)一再走低不回頭，市場(chǎng)人士對(duì)鎳鐵后市走勢(shì)已失去信心。

　　本周出現(xiàn)鎳鐵價(jià)格新低，鎳含量4-6%報(bào)價(jià)2300元/鎳。大部分廠商還是很難接受鎳鐵市場(chǎng)一蹶不振的事實(shí)，寧愿不報(bào)價(jià)不出貨也不愿虧本出售。

　　現(xiàn)階段屬于鋼廠采購(gòu)淡季，市場(chǎng)需求永遠(yuǎn)牽制著鎳價(jià)格的高低起伏。再者目前國(guó)內(nèi)低品位鎳鐵產(chǎn)量過剩，供過于求形成的局面只有價(jià)格下跌。

　　鎳礦行情

　　鎳礦行情和鎳鐵形成正比，鎳礦采購(gòu)商沒有采購(gòu)欲望，導(dǎo)致港口鎳礦庫(kù)存激增，目前國(guó)內(nèi)各大港口各有幾十萬(wàn)噸不等鎳礦現(xiàn)貨，成交清淡，貿(mào)易商也不得不一再調(diào)低價(jià)格，別說(shuō)成交了，連詢單都沒有到幾個(gè)。

　　目前港口菲律賓鎳礦1.4-1.6%貿(mào)易商報(bào)價(jià)有在1050-1100元/濕噸。高品位鎳礦也下調(diào)了不少。據(jù)貿(mào)易商表示，鎳礦已經(jīng)是在虧本賣了。為了減輕庫(kù)存,商家愿降低價(jià)格拋貨。

　　鎳礦價(jià)格下跌讓鎳鐵市場(chǎng)失去了支撐，鋼廠采購(gòu)不積極也是影響鎳價(jià)的因素之一

　　金川公司鎳價(jià)的變動(dòng)是國(guó)內(nèi)鎳系市場(chǎng)生死的關(guān)健，本月金川集團(tuán)連續(xù)三次下調(diào)鎳板價(jià)格，對(duì)鎳系產(chǎn)品生產(chǎn)商和貿(mào)易商而言是沉重的打擊。因此目前市場(chǎng)人士觀望為主，在目前鎳價(jià)急劇變化的情況下，市場(chǎng)的真實(shí)面很難把握，期望鎳市場(chǎng)有反彈的機(jī)會(huì)。