鄭州強麥一周行情評述

　　本周(6月25日至29日)，CBOT小麥期價沖高回落，在連續刷新11年高點之后，未能維持高位，周末自合約高點大幅下挫，連續0707合約周開盤586美分/蒲式耳、最高632美分/蒲式耳、最低581美分/蒲式耳、報收于次低位582美分/蒲式耳，周末日K線收一頂部“穿頭破腳”巨幅長陰，周K線則以隱形“射擊之星”，見頂跡象明顯，后市轉而回調走弱的可能性極大；鄭州強麥與美麥背道而馳，本周似有觸底反彈之意，WS709周開盤1740元/噸、最高1782元/噸、最低1723元/噸、報收1756元/噸，較上周收盤上漲9點，雖周末自反彈高位回落，但臨近交割，卻是倉量俱增，顯示仍有上攻之意，主力WS801開盤1818、元/噸、最高1834元/噸、最低1785元/噸、收盤1808元/噸，雖較上周收盤下挫17點，但倉量俱增的表現與WS709如出一轍，由于鄭州先于CBOT收盤，周五CBOT小麥期價大幅走低對于鄭州強麥是否會有影響？影響的幅度如何？尚待進一步觀察，筆者認為，縱然有影響，幅度也有限，鄭州強麥延續反彈的可能性較大，簡述理由如下：

　　一、美盤小麥期價周五自高位的大幅回落，與本周USDA公布的相關報告并無直

　　接關系。據USDA周度出口檢驗報告，截至6月21日當周，美小麥出口檢驗為1600.4萬蒲式耳，處于貿易商預估的1200~1800萬蒲式耳的范圍之內，6月29日公布的作物種植面積及當季庫存數據也與市場預期相差不大，如(所有)小麥種植面積預估為6050.5萬英畝，而此前市場預估與3月的預估值分別為6038.2萬與6030..3萬英畝，兩相比較 ，并無太大差距，6 月1日當季小麥庫存預估為4.56億蒲式耳，雖略高于此前市場預估的4.19億蒲式耳，但不足以引發小麥期價的大幅回落。顯然小麥期價的大幅回落不過是此前多頭獲利回吐的自然表現，或許還有對于收獲延遲擔憂的修正，報告的稍許所謂利空，不過是一個口實而已。

　　二、鄭州強麥背離美盤獨立走弱已非一日之功。對照CBOT小麥與鄭州強麥趨走

　　勢不難發現，自3月30日USDA作物種植面積及當季庫存報告引發小(強)麥期貨價格大幅走低以來，鄭州強麥就一直處于低位徘徊走勢當中，雖有過幾次反彈，但期價從未達到過報告出臺前的高度，近日更是再創新低，而同期美盤小麥期價上漲幅度已達近50%，并連續刷新11年以來的高點，美麥、強麥早已不可同日而語，美盤小麥的回落對強麥期價不會產生實質性影響。

　　三、來自國家農業部的小麥市場監測報告顯示，我國小麥市場總體平衡，國內小

　　麥供應能夠滿足需要，1~4月，我國小麥呈現凈出口格局。日前國際麥價大幅上漲而國內小麥市場保持穩定，或許就是對這種市場局勢的最好詮釋。美盤小麥期價的回落也難以影響我國小麥價格的總體穩定。

　　四、新麥收購的陸續展開及國家最低保護價托市收購的政策，一方面保證了市場

　　的穩定，另一方面也封閉了小麥價格進一步下跌的空間，持續進行的小麥拍賣已經證實了這一點，這在客觀上對強麥期價形成支持，此外，來自部分小麥主產區的信息表明，今年小麥質量堪憂，這無疑對倉單稀缺的強麥期價提供支持，沉寂多日的強麥709本周再顯暴發，呈現放量、增倉，不能不引起投資者關注。

　　綜上所述，筆者不認為美盤小麥自高位將對鄭州強麥產生利空影響，相信自本周開始的反彈行情仍將延續，建議投資者繼續保持多頭思路，尋低買入為主。

　　個人觀點，僅供參考。

　　趙磊

　　2007/6/30