黃大豆一號一周行情評述

　　本周(6月25日至29日)，CBOT大豆期價一周低位盤桓，周末一飛沖天，連續0707合約周開盤796美分/蒲式耳、最高876美分/蒲式耳、最低795美分/蒲式耳、報收850美分/蒲式耳，較上周收盤大幅上漲53美分/蒲式耳，雖未能維持高位，但期價大幅向上躍過6月22日遺留的下跌缺口，并再次形成近40點的向上跳空缺口，報收于心理關口850美分之上，KDJ指標也在偏低位置交叉向上。顯示上漲動能強勁，縱然后市有所回調，完全彌補兩次跳空缺口的機會也不大；連豆未受周五晚間USDA報告影響，但觸底反彈行情已現端倪，主力801合約周開盤3213元/噸、最高3250元/噸、最低3187元/噸、收盤3231元/噸，雖較上周收盤小幅下跌14點，但本周后三個交易日連收三陽，已經表明低位承接力量有所增強，借助USDA報告影響，反彈補漲在所難免。

　　大豆現貨市場分析：據USDA29日晚間公布的作物種植面積及當季庫存報告數據顯示，美國6月1日當季大豆庫存為10.91億蒲式耳，與此前市場預期10.89億蒲式耳的中值大致相符，但較之3月1 日17.84億蒲式耳大幅下降，下降的主要原因在于出口量大大超出市場預期，據6月25日USDA公布的大豆出口檢驗報告稱，截至6月21日當周，美國出口大豆檢驗1555.8萬蒲式耳，較前一周的615萬蒲式耳大幅增加153%，大大高于此前市場分析師預期500~900萬蒲式耳的上限。雖然同期公布的作物生長報告將大豆生長優良率、出苗率分別做出上調至66%、96%，但以上兩數據仍較去年同期低1個百分點。而6月29的USDA報告大幅調低2007年度的大豆種植面積無疑對于大豆市場的影響更直接、更具體。該報告預期07年美國大豆種植面積為6408.1萬英畝，該數據不僅大大低于此前市場6800萬英畝的預估均值，更比3月30日報告中市場普遍認為過低的6714萬英畝再度下降近5%。這無疑成為CBOT大豆期價暴漲的導火索，于是該報告公布后，周五CBOT大豆一度觸及漲停也就不足為怪了。國內現貨市場亦然，據中國農業部6月25日公布的大豆市場監測信息顯示：我國大豆市場供應前景不容樂觀，“5月份，東北大豆播種基本完成，但由于光熱條件較差，出苗生長較為緩慢”，“受種植收益下降影響，大豆種植面積減少，意向種植面積約為1.33億畝，較上年減少4.6%。”考慮我國大豆需求對國際大豆市場的依存度，未來大豆供應難以樂觀。

　　連豆期貨價格走執分析：筆者在上周行情評論中，曾以《回調考驗支撐 連豆頂成三重？》為題，對連豆801以上周高點3360與5月28日的合約高點3392、6月6日的合約次高點3391共同構筑“三重頂”的觀點表示了懷疑，并且“預期連豆801合約5月中旬的向上跳空缺口3199~3233不會輕易被填補”，本周連豆行情的下跌回調幅度顯然超出了個人預期，但靜觀盤面表現，不難發現：連豆801在周三完全回補上述缺口的當日，即已轉強啟穩，表明此缺口處支撐較強，結合周五CBOT大豆期價的表現，筆者認為：連豆“三重頂”構筑已然失敗，補漲反彈將是下周連豆行情運行的主基調。但從一段時間看：受我國飼料、飼養行業復蘇緩慢、尤其是農產品市場總體弱勢影響，連豆弱于美盤的局面一時仍難以改變，因而，連豆的反彈高度將受到以上因素的制約，個人預期，連豆801反彈的第一目標位在3280一線，雖然“三重頂”構筑失敗，但前期高點依然會成為連豆期價上行的強阻力。建議投資者多頭區間操作。

　　一家之言，僅供參考。

　　趙磊

　　2007、6、30