2.美棉概況

　　到6月中旬結束，美國棉花大部分就可以結束播種。根據預計，07/08美棉種植面積較上年度減少20.7%至11855百萬英畝，平均每英畝單產預計較上年度提高0.3%至809磅。美棉產量預計由06/07年度的21.59減少到07/08年度的18.8百萬包，07/08工廠使用量略減10%至4.36百萬包，同期出口量預計大幅增加36%至16.75百萬包。

　　美國是主要棉花出口國之一，以07年六月的預測數據為準，其07/08年度產量18.05百萬包中的93%將用于出口，其本國工廠使用僅4.36百萬包，期初庫存的9.686百萬包就足以滿足使用需要。美國長期以來對棉花生產和出口予以超額補貼，但是此補貼在06年8月被取消，導致美棉價格上漲，國際棉花價格也因此被拉動上漲。

　　3.國棉概況

　　根據USDA的預測，我國棉花07/08年度產量為31百萬包約與上年度持平；需求54百萬包，比上年度增長8%，漲幅小于06/07年度需求增長幅度11.1%；我國07/08需進口約17百萬包，同比去年增長約4%，以滿足需求。07/08年度棉花進口量約占總使用量的31.4%，而06/07年度這一比例僅23.5%。

　　07/08年我國棉花期初庫存量約14.59百萬包，預計占年度產量的47%，占年度總使用的27%。期末庫存預計14.54百萬包，與期初水平基本持平。

　　今年中央財政撥款5億元用于棉花良種補貼，利于提高棉農種植積極性。根據我國農業部6月26日發布的信息顯示，我國棉花播種面積繼續增長。其中黃河流域增幅為2.6%，長江流域增幅為3.3%。5月下旬，全國大部分地區氣溫偏高，北方大部分旱區出現明顯降水，旱情得到緩和，利于棉花生長。新疆大部分光溫水較為協調，但部分地區棉花遭受大風.冰雹等危害。江淮.漢江大部光照充足，利于棉花生長發育。總體看，各棉區棉花出苗率高，長勢較好。

　　據海關統計，今年1季度我國累計進口棉花50.8萬噸，價值6.7億美元，比去年同期分別下降54.5%和55.3%。同期自印度進口棉花26.1萬噸，增長46.1%，占我國棉花進口總量的51.3%。自美國和烏茲別克斯坦分別進口棉花9.5和8.7萬噸，比去年同期下降79.2%和45.9%，自上述2國進口棉花占總量的35.9%。由于人民幣持續升值，在側面降低了進口商品價格，1季度我國棉花進口均價為1329美元/噸，同比下降1.7%。

　　1季度我國棉花進口大幅減少的另一個原因是我國新疆棉花外運能力的提高。本年度國家下達了30萬噸新疆棉收儲計劃，積極組織新疆棉外運，使外運量比去年同期增加了50%，緩解沿海紡織大省的用棉需求。階段性的棉花進口大幅減少并不說明總體進口需求的下降趨勢，只不過是需求高峰延遲而已。

　　至發稿日，我國棉花正處于生長期中的蕾期，產區如面臨暴雨冰雹等強對流天氣將對棉花花蕾造成嚴重傷害。一旦棉花出現減產，供給形勢將會更加緊張。進入07年，全球氣候普遍惡化。暖冬，倒春寒，干旱，洪水，病蟲害，鼠害等已經不同程度的影響了全球很多農產品大國的產量。我國棉花主產地新疆最近也頻繁遭到暴雨.冰雹等天氣的侵擾。據中央氣象臺6月29日06時的天氣預報顯示，從6月29日至7月1日的3天里，我國西北棉產區部分地區將面臨雨夾雪天氣，黃河中下游棉產區和長江中下游棉產區的部分地區將面臨雷雨大風甚至暴雨天氣，對棉花生長不利。

　　4.總結

　　綜合各方面因素， 07/08年度全球棉花將出現產量減少與需求量增加共存的情況，總體來看供給略緊張。特別是對我國這樣一個大量依靠進口棉花的紡織品生產大國，棉花進口量占總使用量的比率從23.5%上升到了31.4%表明我國對進口棉花的依賴正在增加。棉花正處于生長周期的前三分之一階段，天氣.氣候還存在很多不確定因素。美棉出口補貼被取消在一定程度抬高了全球棉價，加上總體供需缺口的壓力，棉花價格長期看漲。但是，人民幣溫和升值還在進行之中；加之我國長期以來貿易巨大順差對經濟形成較大壓力，我國政府正在采取各種措施適當調節進出口的比率，緩解順差帶來的不利影響。通過大量進口棉的調節，07/08年度中.后期我國棉花因該能夠實現充足供應。所以提醒投資者，在長期看多的大前提下不要盲目一味追高。

　　中經財訊：張亞楠