臺灣股市從1980年的636點漲到12682點﹐漲幅高達20倍，但當時指數期貨尚未推出，從營建股開始起漲﹐資產、金融股集大成﹐有8檔股票超過1000元/股(資產股2檔、金融股6檔)﹐國泰人壽(現為表一國泰金)漲到1975元/股，以1980年當時來看臺灣股市非常類似現今中國滬深300指數，金融股為大權值股比重較高，1990年后臺灣產業由于電子產業的起飛﹐由2007.6美國＜商業周刊＞公布2007年全球科技100強，臺灣有14家電子公司(全都是上市公司)上榜，上榜家數僅次于美國44家居亞洲之冠，其中市值第二大的鴻海(詳見表二)更榮膺第四名，所以在臺灣股市中電子類股在臺指期貨推出后已成重心(詳見表一)，遠遠超過金融類股比重。

　　表一、臺股前五大市值類股

　　資料來源:2007.6.23臺灣期貨交易所

　　表二、2007.6.26臺股前十大市值

　　備注: 臺塑化、南亞、臺塑、臺化都隸屬于臺灣經營之神王永慶先生的臺塑集團股票，都是塑料類股票(表一市值排第三名)。

　　前十大權值股市值占大盤(加權指數,以下稱大盤)比重為35.93%，前20大為49.05%%,前50大為67.76%，所以前十大權值股合計比重并不算高。以前兩大市值股臺積電和鴻海來看(結合表一和表二)市值合計高達14.98%已經超越整體金融保險類13.932%，如果當日兩大市值股上漲7%(漲停板)，則大盤合計上漲高達89點，如指數期貨也上漲相同點數，作多投資人1口可獲利200×89=17,800元，其獲利也十分驚人。另一個重要事項要注意的就是外資，如臺積電持股中外資持股合計高達70%以上，臺股市值本月創歷史新高約21兆臺幣，高達1/3在外資手上(詳見表二最后一欄)，外資也長期左右臺股權值股的走勢，所以臺股長期是成也外資、敗也外資。

　　表三、ANNY現貨投資組合權值比重(%)

　　筆者有位客戶ANNY就曾經用權值股來和臺指期貨套利(表三)，她過去是就讀財務工程碩士，在臺灣某大期貨公司自營部任職，在臺灣期貨市場剛推出不久(2000-2002年)時用新臺幣2000萬將當時前10大權值股和大盤貝他值用程序交易組合成1個貝他值接近1的投資組合(完全復制指數 )，

　　投資組合貝他值＝31.1%×1.15(臺積電)＋18.8%×0.92(聯電)……＋5.2×0.41(中鋼)=1.007

　　如果出現期貨和現貨不一致，有正逆價差機會較大時候則立即用程序交易做出套利，兩年期間進場套利獲取的利潤超過新臺幣1,000萬元(扣除手續費和期交稅)，但后來在2003年后，由于期貨市場與現貨市場參與者眾，市場成熟度越來越高，所以套利空間越來越難，后來便轉往其它市場作單了。

　　講師經歷

　　黃律圣,中國臺北講師,中國文化大學MBA畢業,具備合格大學講師資格,曾任臺灣最大金融考照班擔任期貨業務員證照及

　　新浪財經 黃律圣