CBOT 大豆期貨周三收盤溫和下跌，受其他谷物期貨市場疲勢波及，近期天氣威脅較小亦打壓市場。 CBOT 7 月大豆合約下跌 3-1/2 美分，至每蒲式耳 8.03-1/2 美元。周五種植面積及庫存報告公布前的貿易盤整和頭寸整理主導市場交易。美國統計局 5 月壓榨報告將于周四8 a .m. EDT. 公布，貿易預估美國 5月大豆壓榨量為 1.505億蒲式耳，高于 4月的 1.449 億蒲式耳。 5月豆粕庫存預估下降至 315,400 短噸，低于 4 月的 328,585 噸。豆油庫存料增加至 33.21 億磅，高于 4 月的 32.87 億磅。美國農業部將于周四 8:30 a.m. EDT 公布周度出口銷售報告。分析師預期美國大豆出口銷售在 10-30 萬噸。

　　國內方面，昨日 黑龍江大豆現貨價格保持穩定，各地收購量逐步減少，據悉哈爾濱地區有部分糧點出現停收現象，預計月末前產區大豆價格不會有大的波動。豆粕現貨價格繼續維持弱勢，目前油廠大豆供應充裕，普遍有銷售壓力，加上需求因素繼續制約粕市，行情難有改觀。

　　技術上看，美豆小幅收低，目前期價處于800 美分支撐位，后市能否在此企穩是中期走勢的關鍵，長期走勢在價格保持 750 美分以上情況下仍維持牛市。昨日連豆 801 再度探底回升， 3200 支撐較強，后市將繼續考驗該位置。操作上建議801 多單可控制好持倉前提下持有。預計 A0801 開盤價 3215 附近。

　　周三基本金屬期貨收盤漲跌不一，市場正在消化低于預期的美國經濟數據，且投資者風險偏好下降，市場短期內仍將盤整。美國商務部周三公布，美國 5 月耐用消費品訂單月率下滑2.8% ，其中交通部門的耐用品訂單下滑了 6.8% ， 4 月為下滑 1.8% ，美國 5 月商業飛機訂單下滑22.7%，軍用航天器訂單增加 9.8% ，這些部門訂單的變化對基本金屬市場來說非常重要。 LME 三個月期銅收報7380美元, 上漲 20 美元。市場人士仍在關注南美銅產商的勞資談判。其中南方銅業公司的工會的一位代表稱，在周三與勞工部的官員會談之后，將決定是否暫停罷工。

　　庫存方面，昨日 LME 庫存減少1500 噸至 117450 噸，升水97.5美元/噸，注銷倉單比例 19.22% ，后市庫存因注銷倉單比例大增仍有望繼續減少，升水再度大幅回升，短期看在目前價格走跌情況下預計將起到積極的作用。近期罷工頻現，罷工和庫存減少引發的供應減少與消費淡季造成的消費下降特別是中國消費趨淡形成對比，預計在此作用下，任何一方消息都難對價格造成大幅波動。同時對中國通脹的擔憂也將在較長時間內影響國內走勢。短期看，庫存及升水因素有望推動價格再度走高。而中期市場的關注仍在供需上，而目前中國消費趨淡已成事實，歐美消費仍較旺，價格難以有大方向。國內方面，長江現貨報 60330-60530 元/ 噸，貼水 450-250 ，現貨價格領跌，后市滬銅將因此承較大壓力。

　　技術上看， LME 綜合銅小幅收高，進一步走弱空間較為有限，仍維持區間震蕩。滬銅昨日繼續大幅走低，比值降至 8.33 以下，后市繼續相對走弱空間有限，且價格接近60000 支撐，短期有望反彈回升。操作上建議可短多入場。預計 cu0708 開盤價61500 附近。

　　NYMEX 原油期貨周三逆轉稍早的跌勢，因美國上周汽油和餾分油庫存意外下滑，引發供應憂慮。 8 月原油期貨收高1.20美元報68.97 美元。 EIA 公布截至 6月22日 當周美國汽油庫存減少70 萬桶 , 分析師原先預期為增加 120 萬桶；餾分油庫存減少230 萬桶，分析師原先預估為增加 50 萬桶；原油庫存增加了 160 萬桶至3.509億桶, 為 1998年5月22日 當周以來最高，超過分析師預期的 120 萬桶增幅。煉廠產能利用率增加 1.8 個百分點至 89.4%, 分析師原先預期增加1.0個百分點。

　　燃料油現貨方面，新加坡180CST 燃料油紙貨價格漲 0.95 美元報每噸 367.1 美元，市場仍受困于中國及船用燃料市場需求疲弱的狀況。技術上看，美油再度走高，接近 70 美元，關注此次 70 美元能否突破，因臨近70 高點逐漸降低，預計繼續維持震蕩走勢可能性較大 。 滬油昨日低開高走，總體仍未改變震蕩市況，今日預計將跟隨美盤高開后承壓。操作建議暫觀望。預計 0709 開盤3420 附近。

　　北京中期投資部 陳園園